07年上半年中國經濟數據一覽
圖表：經濟數據看十年發展
連鎖零售商業餐飲業企業數據
中國經濟景氣監測預警
中國宏觀經濟預測報告
一、經濟增速穩中回落，經濟結構將繼續改善
1．綜合警情指數繼續處于紅燈區下沿，過熱勢頭得到初步控制
今年前三季度，中央加強和改善宏觀調控政策措施的效果逐步顯現，經濟轉向過熱的勢頭初步得到控制，經濟增長趨向穩定。前三季度，GDP同比增長11.5%，增幅與上半年持平，比去年同期加快0.7個百分點，但比二季度回落0.4個百分點。與此同時，財政收入、企業利潤和城鄉居民收入繼續大幅度提高，就業形勢明顯改善。
反映在宏觀經濟指標上，三季度以來，綜合警情指數一直處于紅燈區下沿，但近幾個月的走勢基本趨穩，進一步上升的風險有所減小。在構成綜合警情指數的10個指標中，變化與上個月基本相同。這其中，財政收入、M1、發電量、工業增加值增速和工業企業銷售收入等五個指標繼續處于紅燈區，并且已經持續了較長的時間；金融機構人民幣貸款增速、固定資產投資增速、消費品零售額增速和CPI四個指標繼續處于黃燈區，其中CPI是7月份由綠燈區進入黃燈區的；10個指標中只有進出口總額增速處于綠燈區，但出口增速仍保持較快的增長。
2．先行指數和一致指數雙雙企穩
9月份，綜合反映宏觀經濟運行情況的一致合成指數從今年年初以來的持續上升開始企穩，表明當前的經濟運行趨勢基本反映了前期先行指數的走勢。與此同時，描述未來經濟走勢的先行指數在回落后也已經趨穩。兩大指數的變化進一步強化了我們對今年4季度以后經濟增長高位趨緩的判斷。
9月份當月，在組成一致合成指數的指標中，盡管經季節調整后的工業增加值增速繼續上升，固定資產投資增速小幅上升，但由于財政收入增速回落，發電量增速和消費增速平穩增長，導致一致合成指數由今年以來的持續上升開始轉向平穩增長。根據前9個月的先行指數走勢判斷，未來一個時期一致合成指數的走勢可能會出現穩中回落的態勢，這意味著當前偏快的經濟增長將有所放緩。
9月份當月，在組成先行合成指數的指標中，盡管經季節調整后的商品房新開工面積增速和M1增速上升，但由于沿海港口貨物吞吐量指標和企業產成品資金占用逆轉兩項指數繼續回落，加之鋼產量增速指標基本保持穩定，先行合成指數的走勢繼續趨穩。
3．經濟增長的動力進一步協調，經濟結構將明顯改善
前三季度最終消費、資本形成和凈出口對經濟增長的貢獻率分別為37%、41.6%和21.4%。與去年同期相比，最終消費對經濟增長的貢獻率提高了1.3個百分點，凈出口的貢獻率提高了7個百分點，資本形成的貢獻率下降了8.3個百分點。可見，投資與消費對經濟增長的貢獻率已經出現了此消彼長的變化。如果考慮到今年以來外貿政策調整的效果已經開始顯現，出口增長已經放緩，那么可以預計，未來經濟增長的動力將進一步協調。
今年前三季度，受就業形勢好轉，城鄉居民收入迅速提高，以及消費預期改善等因素的影響，居民消費保持了較旺盛的增長勢頭。這種勢頭在今后一個時期有望持續。之所以做出這種判斷，有三個理由：一是前三季度消費者信心指數為97.0，比二季度提高0.2點，是近三年來的最高水平。由于黨中央和國務院對民生問題高度重視，居民消費信心指數將繼續保持在高位。二是前三季度城鄉居民實際收入增速繼續超過經濟增長速度，廣大農民成為農副產品價格上漲的直接受益者。三是近年來的消費熱點正在從中心城市開始向中小城市和農村地區擴散，這將使消費熱點持續更長的時期。作為這種趨勢的初始表現，1-9月份農村地區消費與全社會和城市消費增幅的差距均比上年同期縮小0.4個百分點。
在居民消費繼續增長的同時，投資增速也將保持在相對較高的水平，既不會大規模反彈，也不會明顯回落，從而使未來一個時期的經濟增長保持在相對較高的水平。近年來實施的嚴把土地和信貸“兩道閘門”，完善市場準入制度，以及對典型違規事件堅持從嚴處理等政策措施，有利于抑制投資的反彈。如果資源性產品價格改革措施早日出臺，通過經濟手段可進一步抑制投資的增長。事實上，近年來東部地區投資增速已經明顯回落，投資結構也得到了明顯的改善。目前，我國投資需求比較大的領域主要是房地產投資、一些重點行業上大壓小的投資，研發投資，以及一些重大基礎設施的投資等。這些投資無論對目前和長遠的經濟增長來說，都是必要的。
經濟增長動力的變化，在產業結構和工業結構的變化上得到了初步的反映。前三季度，與投資和出口增長關系密切的第二產業增加值增速略有下降，而與消費增長密切的第一、三產業增加值增速有所提高。在第二產業內部，與前幾年相比，今年前三季度電氣機械、交通運輸設備增長較快，鋼鐵業、有色金屬業增長有所放緩。這表明，當前中國工業結構正從原材料產業（鋼鐵、有色金屬、水泥、玻璃、化學原料等）向高加工度工業（一般機械、電氣機械、運輸機械等）升級。工業結構的這一變化，預示著中國經濟增長已經開始從以工業數量擴張為主逐步向工業質量提高為主轉變。
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