“房地產業是我們今年不看好的行業之一。”盡管對A股整體看好，德意志銀行大中華區首席經濟學家和投資策略師馬駿對房地產板塊仍持保留態度。從昨天開始，德銀在北京舉行為期5天的“中國概念”論壇，共有近千名全球機構投資代表到現場參與研討。

在論壇的間歇期間，馬駿表示，預計今年上證綜合指數在年初5000點的基礎上最多再上漲40%，即今年最高點在7000點。

針對多家內地機構長線看好的房地產業，馬駿提出了較為保守的看法。他認為，盡管中國城鎮化和人口紅利等因素有利于房地產業，但最近幾個月國家出臺了非常嚴厲的調控措施，同時房地產市場的成交量持續低迷，“通常，如果樓市成交量持續低迷6個月，那就很可能出現明顯的價格下跌”。德銀預計，今年北京、上海、廣州和深圳這4個一線城市的房價最多可能下跌10%。另一方面，德銀對二線城市的房地產市場持樂觀態度。馬駿舉例稱，目前重慶本地居民對樓市的支付能力是上海的兩倍。

受美國次債危機的沖擊，近期包括A股在內的全球股市普遍下跌。馬駿承認，最近美國的情況確實很糟糕，企業和整體經濟的短期統計數據惡化，引發全球投資者對風險的厭惡并導致市場下跌。不過，馬駿提示，到目前為止，還沒有一家國際投資銀行認為美國今年的經濟增長速度會低于零。多數機構預測美國今年經濟增長速度為1%至2%，雖然較去年的2.2%有所下降，但經濟并非會出現衰退。

在肯定了外部因素并非一片黯淡之后，馬駿列出多個德銀看好的中國股市投資主題，包括銀行綜合化經營、新能源政策、資產注入、農業和直轄市建設等。

除房地產業之外，德銀今年不看好的還包括出口業、低端制造和服務業以及集裝箱運輸業。（李若愚）