經濟下滑導致國內需求放緩，貨幣供應量持續下降專家預計10月CPI漲幅回落至4%左右

下周，我國10月份宏觀經濟數據將陸續公布。業內專家預計，10月份我國經濟將進一步放緩，由于經濟下滑導致需求放緩，以及貨幣供應量的下降，10月份CPI可能回落至4%左右，出口增速放緩至19%，金融危機對實體經濟影響將進一步顯現。

未來CPI漲幅將不斷回落

興業銀行首席經濟學家魯政委預測認為，根據商務部剛公布的數據，10月份國內食品價格環比下降0.6%，非食品價格同比漲幅跌落至1.8%—1.9%，若加上翹尾因素的影響在1.8%左右，預計10月份CPI漲幅在4.2%—4.4%之間。

中金公司經濟學家哈繼銘預計，10月份CPI漲幅將回落至4.0%—4.3%，PPI的降幅也會在10月份繼續擴大，估計環比會下降1%，同比增幅會回落至7%—8%。

申銀萬國證券研究員李慧勇預計，由于經濟下滑導致需求放緩，以及貨幣供應量的下降，未來CPI可能繼續回落，到年底CPI可能回落到3.3%左右，明年CPI將回落到2%以內，部分月份可能回落到1%以內。

實體經濟受影響明顯

出口作為拉動中國經濟增長的主要動力，今年以來出現了明顯的減緩跡象。哈繼銘預計，10月份經濟將進一步放緩，進出口會繼續疲軟，外需不振使得10月份出口表現疲弱，出口增速將處于19%的水平，但貿易順差會繼續擴大至320億美元。此外，受內需放緩、主要原材料降價影響，預計10月份PPI數據會大幅回落至7%；工業增加值增速繼續低迷至11.5%，社會消費品零售和固定資產投資名義增速預計繼續保持平穩，分別達23%和27%。

李慧勇也表示，10月份的經濟數據將進一步下降。PPI可能從9月份的9.1%大幅回落至10月份的6%，超預期下降。他同時指出，10月份國內銀行惜貸明顯，新增人民幣貸款將從上月的3745億元下降至1500億元，降幅高達60%。

降息預期更強烈

哈繼銘預計，央行年內可能會再降息1—2次，由于美聯儲可能在12月份再次降息，我國在12月份降息的概率很大。而未來在國內經濟增長顯示出復蘇跡象之前，央行會繼續降息，預計明年的降息次數可能會有2—4次，1年期存款利率將降至1.98%—2.52%，1年期貸款利率將降至5.04%—5.58%。

李慧勇則認為，11月份央行降息的可能性不大，而存款準備金率可能會下調。一方面，央行需要改變貨幣供應量持續下降的趨勢；另一方面希望增加銀行的信貸投放以滿足企業融資需求。(記者 巖 雪)