2012年1-7月有色金屬行業報告：效益大幅回落

2012年10月11日17:04 | 中國發展門戶網 www.chinagate.cn | 給編輯寫信字號：T|T

關鍵詞：有色行業運行情況工業生產市場需求產品進口行業投資

二、產品生產逐步放緩，庫存壓力有所緩解

2012年以來，在世界經濟和中國經濟雙雙放緩的總體背景下，化工行業下游需求增長緩慢，除了產品價格不斷下降外，產能過剩和庫存壓力大成為今年行業運行過程中的頭號難題，主要產品生產增速呈現逐月回落態勢。

7月份，化工原料及化工制品行業的新訂單PMI（景氣指數）大幅反彈至54.2（6月份為40.9），表明需求環比有所改善；從庫存PMI來看，景氣指數達到55.2（6月份為53），也好于上月，表明庫存壓力有所緩解。

7月份化工行業庫存壓力有所緩解的主要原因來自于兩個方面：一是國際原油價格止跌反彈，油價上漲預期的增強使得目前化工產品價格具有一定吸引力，貿易商進貨意愿增強；二是季節性補庫存需求，進入下半年，部分化工產品的社會庫存經過上半年的消化有所降低，為應對三、四季度的終端需求增長，目前是一個比較好的補庫時機。

從市場景氣度來看，目前化工行業仍面臨著經濟放緩對下游需求帶來的制約，下半年市場行情總體看淡，基礎化工原料企業不愿意持續擴大生產，開工率維持低水平，停產檢修現象增多。1－7月份，乙烯產量同比下降3.78%，聚乙烯產量同比3.5%（前6月數據），ABS樹脂產量同比下降6.1%；合成橡膠、PVC、合成纖維單體、合成纖維聚合物、合成纖維產量增速逐月放緩，1－7月份比1－6月份分別放緩0.9%、0.9%、2.6%、3.1%和2.4%，相比去年同期增速出現明顯下降。

受農產品價格上漲的影響，農化行業景氣度明顯領先其它子行業。1－7月份，農藥、化肥累計產量分別達到22.7%和11.5%，分別比上年加快8.6%和2.5%。

三、產品價格持續下行，企穩回升尚需時日

2012年1－7月份，受油價大幅波動、國內外經濟不景氣的影響，主要化工產品市場價格呈現“先升后降，持續下行”的總體趨勢。

一季度，國際油價持續攀升，其中3月下旬達到年內高點，帶動國內化工產品價格出現一定幅度上漲。其中，3月份丙烯、丁二烯、苯乙烯均價相比2011年12月分別上漲8.8%、50.3%和9.2%。

二季度以后，國際油價大幅回落，世界經濟衰退風險加大，歐債危機持續發酵，新興經濟體增長普遍放緩，我國經濟下行幅度超出預期，化工產品價格因此連續探底。截至6月份，丙烯、丁二烯、苯乙烯均價相比3月份分別下跌4.9%、31%和11.3%。

從價格指數的總體變動情況來看，7月份化工產品價格指數同比下降4.03%，降幅較6月份擴大0.7個百分點，自年初以來已經連續7個月持續下行，表明化工產品市場需求仍不景氣，價格企穩回升尚需時日。

展望下半年化工產品價格走勢，“小幅回升，低位運行”的可能性較大。一是原油價格企穩回升，7月份國際原油市場價格相比6月份大幅反彈，油價上漲有利于化工產品價格上行，預計化工產品價格在經歷了數月的下降后將會迎來小幅度的反彈；二是國內外經濟前景不佳。從國內看，經濟增長面臨的壓力和困難較大，復雜程度超過了2008年金融危機，全年GDP增速將低于8%，表明中國經濟的長期拐點已經到來，工業產能過剩將會持續一段時期，對產品價格壓制；從世界經濟來看，全球放緩已經成為現實，無論是發達國家還是發展中國家，都面臨著尋找新的增長動力的問題，全球經濟需求的緊縮也不利于產品價格的上行。綜合以上兩點，下半年化工產品的價格仍將保持低位運行狀態，而成本的上升將帶動化工產品價格出現局部反彈。

	化工市場均價（元/噸）
	瀝青(70#)	丙烯(98%)	丁二烯	苯乙烯(一級,凈水)
2011-01	4,180	10,500	16,100	10,550
2011-02	4,250	10,600	16,300	11,550
2011-03	4,670	10,750	16,800	10,750
2011-04	4,990	10,800	17,000	10,800
2011-05	5,000	11,280	22,680	10,680
2011-06	4,830	11,300	22,500	10,380
2011-07	4,800	11,400	25,500	11,500
2011-08	4,760	11,850	29,130	12,050
2011-09	4,710	12,300	28,000	11,650
2011-10	4,690	10,500	20,500	10,500
2011-11	4,750	10,100	16,000	10,100
2011-12	4,740	9,800	17,300	9,800
2012-01	4,720	8,900	21,000	9,600
2012-02	4,750	9,800	27,500	10,300
2012-03	4,910	10,660	26,000	10,700
2012-04	4,990	10,300	25,800	10,600
2012-05	4,850	10,020	21,500	10,040
2012-06	4710	9800	17800	9400

	化工市場均價（元/噸）
	低壓聚乙烯(5000S)	聚丙烯(F401)	聚苯乙烯(透明 666D)	ABS樹脂(757K)	SBS橡膠(充油4452)
2011-01	11,000	12,340	11,360	18,620	14,702
2011-02	10,900	12,160	11,600	18,800	15,501
2011-03	11,080	12,410	11,850	18,500	15,602
2011-04	11,320	12,700	11,830	18,670	16,600
2011-05	11,330	12,600	11,880	18,500	17,000
2011-06	11,050	12,000	11,470	16,940	17,500
2011-07	11,970	12,380	11,600	17,100	20,100
2011-08	12,320	12,500	12,300	17,900	24,000
2011-09	12,260	12,480	13,480	18,000	23,700
2011-10	11,720	11,700	13,250	16,920	21,900
2011-11	11,630	11,430	11,700	15,100	18,400
2011-12	10,960	10,200	10,800	14,700	18,700
2012-01	10,800	10,450	11,800	15,100	18,400
2012-02	10,880	10,700	11,700	16,100	20,500
2012-03	11,270	11,300	12,100	16,300	19,800
2012-04	11,750	11,700	11,800	16,100	19,200
2012-05	11,100	11,400	11,700	15,180	16,600
2012-06	11300	10750	10900	14500	15700

中國發展門戶網