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2013年12月16日14:26 | 中國發展門戶網 www.chinagate.cn | 給編輯寫信 字號：T|T

中央經濟工作會議落幕，2014年中國經濟工作的主要任務和重點就是在做好短期與長期銜接上，選準突破口，推動各項改革的順利進行。

2014年是中國全面深化經濟體制改革的元年，但也必定是改革與風險相互交織新階段的開始，因為改革之路絕非一帆風順，改革未必直接惠及短期增長，這使得2014年宏觀政策目標的平衡中，“控風險”的重要性增加。

中長期看，改革將促進全社會資源配置效率提高。然而，一些領域的改革反而會對短期的經濟增長和價格帶來沖擊。以資源要素價格改革為例，深化資源性產品價格和稅費改革，其直接結果很可能表現為“漲價”，推動企業要素成本進一步上漲，加劇實體經濟的困境。再比如，真正實現讓市場在資源配置中發揮決定性作用意味著政府主導投資驅動模式將有所弱化，如果在一段時期內內生增長的接力棒不能有序銜接，那么，就很可能出現經濟增長動力的“空檔期”。

因此，2014年重要任務就是如何平衡中長期改革與短期增長之間的關系，如何平衡結構調整與防控風險之間的關系，是擺在中國經濟面前的新的重大挑戰。

在宏觀經濟目標上，2014年中央工作經濟會議并未提及。不過，從“全面認識持續健康發展和生產總值增長的關系，抓住機遇保持國內生產總值合理增長、推進經濟結構調整，努力實現經濟發展質量和效益得到提高又不會帶來后遺癥的速度”上的表態來看，似乎釋放了一定信號。盡管新一屆政府對經濟增長減速的容忍度提高使得中國經濟增速的上邊界下移，但要保證實現2020GDP翻一番的目標，增長底線在6.8%左右，7%很可能被確定為2014年宏觀經濟的增長目標，而這也是中國未來五年經濟潛在增長率的均衡水平。經濟增速下一個臺階，關鍵是要質量上一個臺階，這需要尋找增長動力轉換的“平衡藝術”，推動“體制改革－結構調整－穩定增長”進入良性循環。

在防范債務金融風險上，與其他發達國家相比，盡管我國總杠桿率低于大多數發達經濟體，仍是一個比較安全的水平，尚處在溫和、可控的階段。不過鑒于金融危機之后我國債務水平上升速度較快，債務增長空間逐步減少，債務風險不能忽視。據統計，2013年全國地方債務到期還款3萬億元，同比增長超過60%，約占當年地方財政收入的50%。隨著平臺融資集中到期，未來兩年到期債務規模增長更快，而財政收入增幅則難以大幅提升，屆時地方政府以及融資平臺將面臨更大還本付息的壓力。此外，根據測算，2014年將有約2.9萬億信托面臨滾動到期的壓力，資金鏈面臨“大考”，應把風控放在首位，守住不發生系統性金融債務風險的底線。

中央經濟工作會議還釋放出一些新信號：一方面要控制地方政府融資需求和整體資產負債規模，降低政府融資對社會融資擠出效應；另一方面，為了擺脫土地收入最大化傾向，建立地方投融資長效機制，政府預算改革，以及國有資產管理體制將有更大突破。

在宏觀政策選擇上，是在“宏觀政策取向不變”的前提，但很可能將盡量少用總量性政策，而更多運用結構性和功能性政策。因為結構性政策可在一定程度上“對沖”掉下行壓力，比如靈活使用再貼現、再貸款、常備借貸便利（SLF）、差別存款準備金率等工具的保持流動性合理適度；以減輕宏觀稅負，激發企業活力為目標的結構性減稅政策等。

在選擇改革突破口上，從兼顧短期增長與中長期結構調整出發，供給端改革、激發內生動力改革也許更受重視。近兩年，中國經濟金融呈現“一頭冷一頭熱”分化格局。特別是2013年以來，不斷攀升的社會融資總量和表外融資，與持續下行的經濟增速和宏觀經濟產出形成了極大反差，表現出明顯的“避實就虛”傾向。因此，做好短期與長期銜接上，必須選好改革的突破口，無疑，金融、產業、對外開放領域成為“三位一體”的改革突破口，以達到“做強實體經濟，做實虛擬經濟”目的，并以此解決產能過剩、金融空轉、產業資本回報率下降等實體競爭力低下問題。

（作者：張茉楠 中國國際經濟交流中心副研究員）

 

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