成品油價隨行就市疑補貼石化雙雄

不排除1個月調兩次可能性 煉油利潤猛增

25日零時，國家發改委突然將國內汽柴油價格每噸分別提高290元和180元，這樣折合每升油價漲幅在0.17-0.26元之間。按照中石化相關人士的說法，“此次調價因國際原油價格已經連續半月時間在50美元之上，是遵照了《成品油價稅費改革方案》（下稱《方案》）的規定，和近期國內成品油庫存巨大問題無任何關系。”

關于調價需要滿足何種條件，外界甚至業內都不清楚。有分析認為，此次油價上調意味著，中國油價的定價機制將變為“盯住國際油價”。不少券商分析稱，果真如此，則中石油與中石化將直接受益。

調價只為適應定價機制

商務部研究院石化行業副研究員童莉霞昨日表示，與新加坡等海外市場相比，中國成品油市場仍有利潤空間，且前段時間國內石油企業紛紛下調油價，似乎釋放了國內油價會繼續下降的信號，但此次卻突然意外地提高了成品油價格，這有些意外。

瑞銀集團報告表示，在此次調價之前，國內成品油價格扣除各種稅費，仍然比國際水平高10%。

卓創資訊研究所所長崔科增對早報記者表示，這次調油價是按照新定價機制作用下產生的，主要是根據上個月的國際上三地原油價格的均值來定的，今后國際油價比如說在半個月時間內均價都在55—60美元，則國內成品油價格還要調整，甚至一個月調整兩次都是有可能，這種調整會成為常態。

而國家發展改革委能源研究所研究員周大地則指出，今后如果國際油價變動劇烈或頻繁出現階段性上行或下行，預計國內成品油價格調整將更加頻繁。

一位不愿具名的業內人士表示，這次成品油調價客觀的因素均不能夠成立，唯一能夠成立的就是符合了《方案》里的規定，純粹是為了調油價而調的。如果說還有什么意義，就只能是對于去年大虧了10個月的石油公司的一種“補貼”。

業內人士認為，政府定價的限制一旦完全解除，兩大石油公司2009年的業績將與油價走勢高度關聯起來。在發改委調價后，中信證券為此調高中石化（600028）、中石油（601857）評級為“買入”，中石化目標價提升至12元，中石油目標價提升至15元。昨日，中石油每股收于11.57元，下跌1.70％，中石化每股收于8.82元，下跌0.56％。

批發利潤空間放大

易貿資訊旗下息旺能源分析師儲節旺對早報記者表示，“此前煉油板塊就是盈利的，這次成品油價格上調，受益最大的還是煉油板塊。我們在3月中旬測算過沿海煉廠每噸油品的利潤空間在600元/噸，隨著國際原油價格上升到45—50美元，煉油板塊的平均利潤在400元/噸。”

按照卓創資訊測算，按目前的國際油價55美元的水平，理論上國內大煉廠汽油的毛利率在400-600元/噸，柴油毛利率在100-200元/噸。

就在上周末兩大石油公司聯手對批發市場成品油進行逆勢提價，主要是將0號柴油批發價上調100元，至4400元/噸。當時，中石化集團相關人士曾表示，零售價格近期不會調整。但幾天后，國家發改委卻突然提價。

在調價前，中石化煉廠0號柴油的出廠價在4800元/噸，但是批發市場上的價格在4400/噸，已經存在虧損。國家發改委調價后，中石化下屬所有煉廠也相應提高了出廠價格，90號汽油5730元/噸，0號柴油每噸4990元/噸。批發環節利潤空間有所放大。

中石化上海銷售公司相關負責人表示，這次價格調整后，零售環節利潤空間并無變化，仍為約0.39元/升。據息旺能源估算，以出廠價90號汽油5730元/噸、0號柴油4990元/噸基準，一噸柴油為1180升，則每噸柴油的利潤空間約在700元左右。

另外目前在上海地區，仍有數十座加油站并未提價，仍堅持此前0.1～0.4元/升的降價促銷。（東方早報）