2013年宏觀經(jīng)濟走勢 改革還需要創(chuàng)新思路
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改革不僅要深化還需要創(chuàng)新思路
——兼評2013年宏觀經(jīng)濟走勢
2012年以來，中國經(jīng)濟處于周期回落和結構調整的壓力集聚期，這同時體現(xiàn)在經(jīng)濟總量增長放慢和經(jīng)濟結構出現(xiàn)調整兩個方面，這使得宏觀政策目標的平衡中，“調結構”與“控風險”的重要性增加。隨著中國經(jīng)濟進入潛在經(jīng)濟增長率下移的新階段，如何在“短期經(jīng)濟增長與長期結構調整”、“轉型升級與保持合理增長速度”間取得平衡是擺在新一屆政府面前的新的重大挑戰(zhàn)。
2013年中國經(jīng)濟經(jīng)歷了上半年經(jīng)濟逐季走弱， 6月份“錢荒”，以及確定經(jīng)濟增速“合理區(qū)間”，防止劃出“下限”之后，國家隨即推出一系列“微刺激”的政策組合穩(wěn)定市場預期，三季度GDP企穩(wěn)回升反彈至7.8%，創(chuàng)下六個季度以來的最高水平。工業(yè)、外貿也同步回升，規(guī)模以上工業(yè)增加值累計增長9.6%，占中國經(jīng)濟規(guī)模達40%的工業(yè)的反彈對經(jīng)濟產(chǎn)出的整體反彈起著重要作用；前9個月規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤同比增長13.5%，1-9月我國外貿出口同比增長8%，增幅同比提高0.6個百分點，各項數(shù)據(jù)回暖顯示“穩(wěn)增長”政策顯效。
然而，中國宏觀經(jīng)濟回升的基礎并不牢固，內在增長動力不足，國際國內多重因素制約著經(jīng)濟回升的高度。特別是在邊際效應遞減規(guī)律的作用下，擴張性操作的藥效已經(jīng)有所下降。這意味著，即便再操用2008年和2009年那樣超劑量、大規(guī)模的經(jīng)濟擴張措施，其所能產(chǎn)生的擴張作用也不會達到當年的程度。
首先,經(jīng)濟回升驅動力主要是政府投資驅動為主。1-9月份，固定資產(chǎn)投資名義增長20.2%，較上年同期放緩0.3個百分點，但剔除價格因素實際增速同比加快約1.4個百分點。其中，基本建設投資增長24.2%，增幅同比加快11.6個百分點；房地產(chǎn)投資增長19.7%，增幅同比加快4.3個百分點；制造業(yè)投資僅增長18.5%，增幅同比放緩5個百分點。
投資對經(jīng)濟增長的貢獻進一步增強，前三季度資本形成總額對GDP的貢獻率是55.8%，較上年同期提高5.3個百分點，拉動GDP增長4.3個百分點。但問題是政府主導的投資，特別是基礎設施投資成份過大，在帶動了2012年第四季度的經(jīng)濟反彈之后，基礎設施投資高速增長延續(xù)到了2013年的前三個季度，高達近25%的增速已經(jīng)是自2010年來的最高值。與制造業(yè)投資不同，高速的基礎設施投資并不可持續(xù)，新的強勁增長動力尚待形成。