11.74億股G中信解禁股昨日登陸A股市場(chǎng)，盡管數(shù)量龐大，但從盤(pán)面看，堅(jiān)決拋售的“小非”似乎并不太多，而介入的買(mǎi)盤(pán)數(shù)量也不小。G中信全日走勢(shì)平穩(wěn)，終盤(pán)上漲2.65%，收于12.80元，成交3455萬(wàn)股。

結(jié)合近期基本面、資金面以及投資者心態(tài)來(lái)看，維持相對(duì)平衡的震蕩走勢(shì)依舊是主要趨勢(shì)。

G中信試出市場(chǎng)承受力

近期市場(chǎng)目光基本集中在了G中信的“小非”解禁上，其內(nèi)在含義無(wú)非是看看市場(chǎng)在弱勢(shì)環(huán)境下，對(duì)于“擴(kuò)容”的承受力究竟如何。昨天市場(chǎng)給出了部分答案。

早盤(pán)G中信以12.23元開(kāi)出，雖然低開(kāi)了0.24元，但集合競(jìng)價(jià)的成交量高達(dá)340.49萬(wàn)股，成交金額為4164萬(wàn)元。隨后股價(jià)開(kāi)始上行，一度摸高12.96元，其后雖有回落，但由于大盤(pán)強(qiáng)勢(shì)反彈，G中信也隨市場(chǎng)保持強(qiáng)勢(shì)。從盤(pán)口看，盡管盤(pán)中曾有過(guò)數(shù)十萬(wàn)乃至上百萬(wàn)的集中拋單，但持續(xù)性不強(qiáng)，給股價(jià)的壓力也十分有限。昨日實(shí)際成交量也表明，G中信“小非”的持股信心并沒(méi)有因?yàn)橛S厚而動(dòng)搖。

有分析觀點(diǎn)指出，“小非”解禁心理壓力大于實(shí)際壓力已成共識(shí)，獲得流通權(quán)不等同于立即套現(xiàn)。由于市場(chǎng)目前處于牛市過(guò)程中的階段調(diào)整，所以質(zhì)地優(yōu)良、有基本面支撐的解禁股不會(huì)遭受太大的拋售沖擊。昨日年內(nèi)最大解禁股G中信的平穩(wěn)表現(xiàn)，已經(jīng)試出市場(chǎng)心理承受能力。投資者不妨將目光暫時(shí)離開(kāi)“小非”這一焦點(diǎn)，多關(guān)注其他因素對(duì)市場(chǎng)的影響。

大盤(pán)動(dòng)向還看大市值股票

目前投資者基本承認(rèn)大盤(pán)進(jìn)入了調(diào)整周期，但問(wèn)題的關(guān)鍵在于調(diào)整幅度還有多大？要回答這些問(wèn)題，就需要看大市值股票還有多大的調(diào)整可能和空間。

中國(guó)銀行、大秦鐵路、國(guó)際航空的發(fā)行上市，不僅僅意味A股市場(chǎng)迎來(lái)了一個(gè)又一個(gè)航母，更將使得A股市值將快速膨脹、A股市值集中度下降、行業(yè)結(jié)構(gòu)發(fā)生變化。申萬(wàn)研究所認(rèn)為，一方面，大市值股票不斷發(fā)售，供給增加，老股存在被新股替代的風(fēng)險(xiǎn)，表明大型股缺乏整體機(jī)會(huì)；另一方面，大市值股票在整個(gè)市場(chǎng)中扮演的角色越來(lái)越重要，因?yàn)楣乐祪?yōu)勢(shì)將是調(diào)整市中穩(wěn)定市場(chǎng)的關(guān)鍵。

同時(shí)他們指出，新加坡9月5日將推出針對(duì)A股市場(chǎng)的股指期貨，標(biāo)的是新華富時(shí)50指數(shù)，不過(guò)新興市場(chǎng)的股指期貨需求往往不來(lái)自于場(chǎng)內(nèi)資金避險(xiǎn)需求，而是來(lái)自地區(qū)國(guó)際資本對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)的需求，所以離岸股指期貨對(duì)本土市場(chǎng)的影響有限。但股指期貨的推出會(huì)將市場(chǎng)的活躍度激發(fā)出來(lái)，如果再與融資融券、放開(kāi)漲跌幅聯(lián)系起來(lái)，那么或許將令大市值股票獲得制度性機(jī)遇。

由此看來(lái)，近期大市值股票整體不太可能出現(xiàn)劇烈波動(dòng)，而近期G招行、中國(guó)石化、G長(zhǎng)電、G中信、G寶鋼等均呈現(xiàn)止跌企穩(wěn)走勢(shì)，這將直接導(dǎo)致大盤(pán)繼續(xù)維持區(qū)域性的平衡運(yùn)行格局。

宏觀調(diào)控仍不可輕視

昨日是金融機(jī)構(gòu)法定存款準(zhǔn)備金率上調(diào)至8.5%的日子，從媒體及專(zhuān)家的言論中可以看出，宏觀調(diào)控的進(jìn)一步壓力并沒(méi)有完全釋放，8、9月的金融數(shù)據(jù)可能將再度左右決策層的下一步舉動(dòng)。

中金公司一份報(bào)告指出，7月份的低通脹主要是鮮菜價(jià)格的異常波動(dòng)所致，如果考慮糧食價(jià)格環(huán)比上漲幅度達(dá)兩年高點(diǎn)、成品油和航油提價(jià)對(duì)交通運(yùn)輸費(fèi)用和燃油支出的壓力等，通脹壓力確實(shí)難以掩蓋。

近期不論漲跌，量能持續(xù)維持在低量。昨日大漲，市場(chǎng)反而再創(chuàng)近期地量。資金的謹(jǐn)慎恐怕不僅僅是因?yàn)閿U(kuò)容，宏觀層面的壓力才是資金心中真正忌憚的因素。

從各大券商近期報(bào)告可以看出，“階段調(diào)整繼續(xù)、謹(jǐn)慎波段操作、尋找重估主題”是基本論調(diào)。鑒于調(diào)整已經(jīng)持續(xù)了一段時(shí)間、大市值股票的價(jià)值中樞已經(jīng)比較合理，所以有機(jī)構(gòu)建議在1550點(diǎn)下方，即“五一”長(zhǎng)假后1550-1700點(diǎn)大箱體下沿處開(kāi)始加倉(cāng)，1500點(diǎn)下方則是可以大舉建倉(cāng)的理想位置。