周五大盤探底回升、縮量反彈。早盤滬深股指雙雙跳空低開后，不久在以萬科和深發展為首的地產和金融股拉升帶動下展開了反彈，最終以小陽線報收，收盤滬指報收5589.63點，深成指報收18506.52點。全天共成交1402億元，較昨日減少兩成多。

消息面上，個人納稅申報政策未變，股票轉讓盈利部分仍不納稅。今日申購中石油的資金還會呈現創新高的格局，同時16.7元的發行價和二級市場的預測50/股定價存在很大的獲利空間也吸引了很多投資者的目光，造成短期資金的緊張，又逢周末公布前三季度我國經濟增長11.5%，9月CPI上漲6.2%，依然存在加息的可能，三季報公布集中在月末，基金等機構投資者普遍對四季度看法是防御，謹慎調倉預計四季度是震蕩調整的市場格局，10月31日是申購中石油資金解凍的日子屆時有反彈。

從盤中個股表現看，“二八”現象雖然仍然存在，但個股下跌家數只有昨日的一半，而上漲個股家數有較快的增加。市場連續殺跌后，部分個股出現超賣，有回穩要求。人民幣中間價再創匯改以來新高。房地產板塊在近期人民幣升值再創新高的消息作用下，今日再現活躍行情，其中象保利地產、招商地產、萬科A、金地集團這樣的一線龍頭更具強勢特征。此外，浦發銀行、深發展等銀行股紛紛大漲。中國石化也突然飆升。個股的分化會加劇，結構性調整會繼續下去，大市值品種、金融股、業績增長股會強者恒強。

從大盤角度看，港股市場出現大幅上漲也對A股市場起到帶動作用，反彈有望延續到下周一周二雖然今日產生反彈，但兩市股指依然受到5日、10日均線的壓制，很多個股的已經出現技術性破位，很難短時間出現反轉走勢，因此即使反彈能夠延續，高度也有限，短時間再創新高很難，大盤應當以窄幅震蕩為主。從技術角度分析，滬指今天繼續呈現回補5411-5461缺口的走勢，雖然當天沒有補上缺口，但后市該缺口還將面臨回補的考驗，5日均線繼續下探，下行力度不減，60日均線面臨考驗；MACD兩線下行，開口放大，綠柱伸長，調整仍未結束；KDJ三線下行，J值觸底反彈，但仍處超賣區域；RSI三線上行，力度較弱；OBV能量潮重拾升勢。多項技術指標表明指數上攻乏力，仍有調整壓力。本周上證指數不經意間已經跌破了30日均線， 60日均線5246點將成為下一個考驗目標。隨著一些重要技術指標相繼被跌破，針對自7月份3563點至6124點這輪行情的中級調整已經開始。前期盡管大盤在權重股的拉抬下不斷創出新高，但市場 “二八、一九現象”顯示，機構已經在此過程中實現了高位套現，周四的暴跌只是這些高位套現和其他利空因素的綜合反映，同時也是市場中級調整的明確信號。（野村證券/賈健）