今天是2008年5月30日，一年前的5·30由于印花稅上調引發滬深大盤暴跌，因而給許多投資者留下深刻的記憶。

    一年時間過去了，A股市場期間發生了翻天覆地的變化，雖然上證綜指較當時只跌掉二成多，但市場的平均市盈率卻下降了接近一半。

    市盈率下降近半

    2007年5月29日，上證綜指收盤報4334.92點，而2008年5月29日上證綜指收報3401.44點。一年時間內滬指跌幅為21.5%，但市場的平均市盈率卻大幅下降，A股市場的估值風險大大釋放。統計顯示，去年5月29日，滬市A股平均市盈率為44倍，深市A股平均市盈率為60倍，而今年5月29日，滬市A股平均市盈率為25.65倍，深市A股平均市盈率為31.35倍。

    市場平均市盈率的大幅下降，除了股指下跌的原因外，關鍵因素還是A股2007年的每股盈利大幅增長。資料顯示，在主營業務高速增長和股票市場投資收益豐厚的雙重因素影響下，上市公司2007年整體業績較上年呈現49.30%的大幅增長，較好地延續了2006年的業績增長態勢。披露年報公司加權平均每股收益0.42元，創歷史新高。

    加權均價降至13元

    伴隨著股指的下跌，A股的平均股價也同步下降。去年5月29日，按照流通股加權平均，A股平均股價為16.6元，其中深市A股平均股價高達17.26元；而今年5月29日，A股平均股價下降到13元，深市A股平均股價也快速降至13.1元。

    從股價結構上看，去年5·30前夕，滬深兩市8元以下的A股只剩33只；而今年5月29日，兩市8元以下的A股多達448只，5元以下的A股就有40多只。

    從流通市值看，盡管指數下跌了兩成多，但滬深兩市的A股流通市值一年間依然增加了1.18萬億元。這增加的流通市值，主要是因為股改限售股解禁以及新股上市造成的。從流通股數上看，一年間A股的流通股數增加了1915.8億股。

　　近六成A股跑輸滬指

    一年間，雖然指數跌宕起伏，但滬深兩市依然有近六成A股跑輸上證綜指。統計顯示，一年間復權區間跌幅超過21.5%的A股多達910多只，占比58%。其中，股價較去年5·30“腰斬”的品種多達170只。*ST昌魚、華馨實業、海鷗衛浴、ST松遼、*ST大唐、ST宏盛、華茂股份、華升股份、園城股份、鋅業股份等“傷情”最重。

    在大幅跑贏指數的個股中，剔除了那些因長期停牌后大幅補漲的品種外，資源類股獨占鰲頭。冠農股份、川投能源、金牛能源、平煤天安、山東黃金、興發集團、盤江股份、西山煤電、鹽湖鉀肥、潞安環能、開灤股份、安泰集團等都是這一年間的牛股。此外，新和成、浙江醫藥、康緣藥業、科華生物等醫藥股以及云天化、華星化工、渝三峽、江山股份等化工股也有上佳表現。

    權重股方面，貴州茅臺、中國聯通、招商銀行、浦發銀行、武鋼股份、江西銅業、大秦鐵路、興業銀行、中國國航、工商銀行、國電電力、中信證券、長江電力、中國石化等品種都跑贏了大盤。這主要得益于去年5·30之后，權重藍籌股發動了一波猛烈的拉升行情，直接把滬指推到了6124點的歷史高峰。

    從上述的數字對比也可看出，一年間市場經歷了風風雨雨，投資者的心態也發生了明顯的變化。去年的5·30沒有改變市場向上的趨勢，是因為賺錢效應使得利好被放大，而利空被縮小，但事實證明，不顧基本面的資金推動型行情，總有轉折的一天。同樣，今年4月下旬以來，管理層出臺一系列重磅利好消息，市場似乎還不買賬。6000點附近強烈看多與3000點附近盲目看空，事實證明是危險的，也是荒謬的。（記者 許少業）