| 大跌之后搶反彈 謹慎抄底兩類個股(名單) |
| 中國發展門戶網 www.chinagate.com.cn 2008 年 06 月 11 日 |
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[編者注]暴跌后要不要搶反彈？申銀萬國分析師蔣翔認為，此輪股市的下跌政府政策在其中起的作用較為明顯，投資者不能盲目搶反彈。現在還能買哪些股？富國基金認為，資源約束下產業集中加快，最為看好政府推動的央企重組和資產注入。行業集中度大幅提高也是工業化發展和國內產業升級的重要標志，政府作為主要推手的央企資產注入和重組意義重大。
===六大頂尖機構：搶反彈需謹慎看好兩類個股===
跳空向下全線殺跌分析師認為短期出現大幅反彈的可能性不大,投資者不能盲目搶反彈
受上周六央行上調存款準備金率、越南經濟不斷惡化、國際油價暴漲等諸多利空因素的影響，昨日滬深兩市大幅低開，午后進一步下挫，滬指快速跌破3100點。滬指收盤下跌257點，跌幅達到7.73%，創去年6月4日以來單日最大跌幅。深成指下跌968.07點，跌幅超過8%.
這是一波慘烈的殺跌。隨著指數跌幅的不斷加大，早盤金融、地產板塊領跌的格局逐漸演繹成全線殺跌，行業板塊指數絕大部分跌幅超過8%，最為“抗跌”的煤炭行業跌幅也達到4.51%，而跌停的非ST股則達到了近1000只。
國信證券首席策略分析師湯小生認為，如果沒有其他的利好出現，大盤可能先在3000點附近振蕩，進一步跌到2700點也是很正常的。申銀萬國分析師蔣翔認為，此輪股市的下跌政府政策在其中起的作用較為明顯，短期內股市出現大幅反彈的可能性不大，投資者不能盲目搶反彈。
多重利空打擊市場信心
央行上調存款準備金率、越南經濟不斷惡化、國際油價暴漲等諸多利空因素齊襲A股，銀河證券分析師王來發表示，原本市場期待五月CPI出現回落，給大盤一個更寬松的環境，但此時存款準備金率突然再次上調，且幅度更大，讓投資者倍感困惑。同時，六月份是大小非解禁數量較小的一月，大盤有望借此機會出現一個較為像樣的反彈，但監管層又選擇在這個時候推中國建筑等大盤股，投資者信心備受打擊。
申銀萬國分析師李慧勇也持有相同的觀點，他進一步分析認為，存款準備金率的上調對股票市場會有一定的沖擊。上調頻率和幅度都超過預期，再結合近期大盤股IPO的重啟，資金面壓力加大，對股票市場會有一定的沖擊。
他認為，管理層的調控困局日漸明顯。一方面，擔心高通脹、高投資和海外熱錢的加速流入并舉會造成惡性通脹。越南危機浮出水面更加劇了這種擔心，所以央行方面緊縮的決心在加大，我們看到了上調準備金率的頻率和幅度都在加大。另一方面，出口明顯下滑以及自然災害使得管理層對經濟增長的擔憂在上升，此前統計局的報告就透露出這個意思。
是否回到3000點以下
在當前市場缺乏實質性利好的情況下，大盤此次暴跌之后是否會進一步下跌到3000點以下？此前的政策底又能否支撐住股市呢？國信證券首席策略分析師湯小生認為，如果沒有其他的利好出現，大盤可能先在3000點附近振蕩，進一步跌到2700點也是很正常的。
基金對此也表現得更為謹慎，信達澳銀基金擬任基金經理曾國富認為，會否回到3000點以下，要從基本面和市場估值的角度來考慮。基于目前所面臨的國際國內環境，宏觀經濟可能還需要半年到一年的時間才能探底回升，所以這段時間內，市場仍會維持振蕩盤整的格局。
他進一步分析，從估值方面看，目前滬深300在2008年的市盈率是22倍左右，這個估值水平相對于中國上市公司的盈利增長來看，處于一個合理的估值區間，并不存在高估的現象。另外，目前市場的點位也屬于合理的區間。因此，市場目前還處于合理的估值期間，只不過宏觀經濟、市場面仍然面臨著很多的不確定性因素，行情仍將維持振蕩盤整格局。
申銀萬國分析師蔣翔則更為悲觀，他認為，一般來說，政府出臺調控政策一般是在CPI公布之后，此次跨兩級調整存款準備金率在一定程度上暗示了政府主動調控的意味，因此，短期內恐怕難以出現反彈走勢。
經濟企穩之前難有行情
此輪下跌之后，市場轉機在何處？信達澳銀基金擬任基金經理曾國富認為，資本市場不管發生什么狀況最終還是要回到它的基本面做研究，而且我們要回到經濟的基本面，關注企業未來的成長，在這方面可以看看國際國內目前的狀況。
據其分析，在國際方面，由于美國次貸危機的影響，美國經濟還處于放緩下滑的過程中，美國的房地產銷售數量仍在探底的過程中。經分析，美國經濟不會進入衰退的狀態，在未來半年到一年的時間里，大概在2008年年底到2009年上半年，整個美國的經濟很有可能企穩。
在國內方面，在全球經濟下滑的背景下，中國的消費在平穩地增長，投資由于受到宏觀調控的影響有了一定的限制，同時，國內CPI仍處高位，大小非減持對市場的影響仍將持續，從這些方面考慮，目前資本市場還存在著很大的不確定性。所以在經濟企穩之前，市場很難直接反彈或者走出一波上升的行情，主要還是維持振蕩盤整的格局。
搶反彈需謹慎看好央企重組和資產注入
暴跌之后，投資者應該如何應對？銀河證券分析師王來發建議，目前內外部環境很不明朗，市場很難判斷政策走向，投資者還是以觀望為主。
申銀萬國分析師蔣翔認為，此輪股市的下跌政府政策在其中起的作用較為明顯，短期內股市出現大幅反彈的可能性不大，投資者不能盲目搶反彈。
富國基金認為，如果中建股份選擇在6月中下旬上市，那么很可能對當前A股造成短期沖擊，會從市場抽走資金，所以在中建股份上市前很可能滬深股市表現還不是很樂觀，在觀望中看市場變動。在此情形下，資源約束下產業集中加快，最為看好政府推動的央企重組和資產注入。高要素成本下規模經濟重要性突出，行業集中度大幅提高也是工業化發展和國內產業升級的重要標志，政府作為主要推手的央企資產注入和重組意義重大。(南方都市報萬勇林崢) |
| 來源： 和訊 |
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