證監(jiān)會(huì)5日宣布，將于近期啟動(dòng)證券公司融資融券業(yè)務(wù)試點(diǎn)。繼節(jié)前大股東增持引發(fā)追捧之后，潛在的融資融券標(biāo)的股票也將成為近期市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。通過對(duì)此前融資融券相關(guān)規(guī)定的分析，以及估值水平的篩選，160只股票較好地符合融資融券標(biāo)的股的要求,其中61只股票可以重點(diǎn)關(guān)注。

    成分股成為主要潛在標(biāo)的股

    按照2006年滬深交易所關(guān)于融資融券的實(shí)施細(xì)則規(guī)定，融資融券標(biāo)的股票的硬性指標(biāo)主要有：股票發(fā)行公司被要求已完成股權(quán)分置改革；股票交易未被交易所實(shí)行特別處理；應(yīng)當(dāng)在交易所上市交易滿三個(gè)月；融資買入標(biāo)的股票的流通股本不少于1億股或流通市值不低于5億元，融券賣出標(biāo)的股票的流通股本不少于2億股或流通市值不低于8億元；其股東人數(shù)不少于4000人。按這樣的硬性要求篩選，滿足融資融券的標(biāo)的股票很多，共有906只。

    除了這些基本的硬性條件，在交易流動(dòng)性、波動(dòng)性指標(biāo)中，實(shí)施細(xì)則要求標(biāo)的股票在過去3個(gè)月內(nèi)日均換手率不低于基準(zhǔn)指數(shù)日均換手率的20%；日均漲跌幅平均值與基準(zhǔn)指數(shù)漲跌幅平均值的偏離值不超過4%；波動(dòng)幅度不超過基準(zhǔn)指數(shù)波動(dòng)幅度的5倍以上。

    考慮到試點(diǎn)初期，交易所將按照“從嚴(yán)到寬、從少到多、逐步擴(kuò)大”的原則，從符合條件的證券范圍內(nèi)，審核、選取并確定可作為標(biāo)的證券的名單，并向市場(chǎng)公布。預(yù)計(jì)成為首批試點(diǎn)標(biāo)的股票很可能主要在成分股中產(chǎn)生，滬深300(或者上交所和深交所分別從上證180和深證100成分股中產(chǎn)生)。同時(shí)，從謹(jǐn)慎性原則考慮，融資融券標(biāo)的股票會(huì)在盈利能力方面要求較高，若我們僅考慮市盈率20倍以下的個(gè)股，那么目前滿足條件的股票共有160只個(gè)股，它們最可能成為試點(diǎn)的標(biāo)的股票。

    重點(diǎn)關(guān)注61只估值偏低股票

    資金在弱市中，可能趁此機(jī)會(huì)更多流向能成為融資融券的標(biāo)的股票，而對(duì)于盈利能力強(qiáng)的個(gè)股能成為標(biāo)的股票的可能性也更大，這兩項(xiàng)相互加強(qiáng)，使得可能成為標(biāo)的股票的低市盈率個(gè)股更具有魅力。

    在可能成為試點(diǎn)的160只標(biāo)的股票中，市盈率低于15倍的個(gè)股122只；市凈率低于2倍的個(gè)股有114只；而同時(shí)滿足市盈率低于15倍和市凈率低于2倍的個(gè)股有61只，這61只個(gè)股成為標(biāo)的證券的可能性最高，而低市盈率和低市凈率把他們的投資價(jià)值也顯現(xiàn)出來。在目前的弱市中，由于成為標(biāo)的的股票會(huì)成為資金重點(diǎn)關(guān)照的同時(shí)，又具有估值方面的抗跌性，理應(yīng)成為重點(diǎn)關(guān)注的對(duì)象。

    20只股票超跌

    既然資金可能推出融資融券的機(jī)會(huì)更多會(huì)流向能成為融資融券的標(biāo)的股票，那么對(duì)于短期爆發(fā)力較強(qiáng)的個(gè)股可能更多屬于超跌的品種。因此，我們短期對(duì)于超跌的品種也要關(guān)注。

    在可能成為試點(diǎn)的160只標(biāo)的股票中，從長期看，年初以來跌幅大且超過70%的個(gè)股67只。短期看；近兩天的交易中，跌幅超過10%的個(gè)股56只。而從年初到現(xiàn)在跌幅超過70%且近兩天跌幅超過10%的個(gè)股20只。

    事實(shí)上，投資需要考慮的條件更多，如行業(yè)狀況、未來發(fā)展等，但僅從融資融券帶來的這次個(gè)股投資機(jī)會(huì)上，綜合考慮安全性和爆發(fā)力，我們可以進(jìn)一步縮小范圍，重點(diǎn)考慮選擇既屬于低市盈率低市凈率同時(shí)自年初以來跌幅又超過70%的滬深300成分股，它們僅有18家。(中信建投研發(fā)部)

 田東紅