昨日，人民幣對美元中間價報6.8240元，較上日上漲21個基點，而這樣的小幅波動已經持續(xù)較長時間。從全球范圍來看，今年以來人民幣是少有的穩(wěn)定并且保持強勢的貨幣。外資投行認為，明年人民幣對美元仍會繼續(xù)小幅升值。

　　走勢膠著 后市成謎

　　從現匯市場上來看，人民幣對美元中間價陷入膠著狀態(tài)，每天波動點數也僅僅是區(qū)區(qū)幾十個幾點。而從7月初以來的四個月中，中間價的波動區(qū)間也只有大約660個基點。而境內外遠期交易行情則顯示，近期市場出現過對明年人民幣貶值的較強預期。

　　與交易員看淡人民幣升值前景相類似的是，中金公司前不久發(fā)布公告認為，今年年內，人民幣對一籃子貨幣匯率升值將放緩2%-3%。對美元匯率則取決于美元自身走勢，2009年可能出現2%的貶值。

　　但國際投行顯然更加看好人民幣匯率。從高盛、瑞銀、巴克萊等機構發(fā)表的觀點來看，明年人民幣仍會繼續(xù)升值，雖然升值速度會放緩。摩根士丹利大中華區(qū)首席經濟學家王慶認為，外匯市場供絕對大于求的局面不會發(fā)生改變，在可預見的未來，中國的外貿順差不會消失或轉變?yōu)槟娌睿嗣駧湃狈H值的基礎。

　　摩根大通中國區(qū)首席經濟學家龔方雄等人昨日發(fā)布的研究報告稱，預計美元對人民幣匯率08年末和09年末將會分別達到6.75和6.55。這意味著，到年末人民幣對美元還將升值1.1%，明年將升值3%左右。

　　人民幣乃全球最強貨幣之一

　　從全球視野來看，人民幣是少有的穩(wěn)定并且保持強勢的貨幣。在美元轉強以后，人民幣逐漸從對美元單邊升值轉向有效匯率升值。

　　根據國際清算銀行測算的寬范疇名義有效匯率來看，10月份，僅有11種貨幣升值，而貶值者眾。在升值的貨幣中，日元表現最為搶眼，10月份升值11.24%，而排名第二位的美元僅僅升值6.69%，然后是阿根廷比索升值4.18%，港幣、人民幣、瑞郎，升值幅度在3%-4%之間，泰銖升值2.23%，俄羅斯盧布升值1.31%。

　　受金融危機影響，10月份冰島克朗加速貶值，名義有效匯率貶值幅度高達驚人的53.10%。墨西哥比索、巴西雷亞爾、南非蘭特、澳元貶值幅度均在13%以上，而韓元則貶值12.94%，其余如加元、匈牙利福林、土耳其里拉、智利比索等也出現了8%以上的貶幅。

　　從最近四個月來看，日元名義有效匯率升值15.59%，美元和阿根廷比索分別升值11.34%和9%，人民幣和港幣則分別升值8.92%和7.73%。貶值幅度較大的除了冰島克朗外，澳元貶值22.42%，巴西雷亞爾、韓元、墨西哥比索等均在15%以上。

　　今年以來，日元名義有效匯率累計升值18.28%，人民幣升值13.42%，以色列謝克爾累計升值13.35%，而冰島克朗、韓元、南非蘭特等貶值幅度在20%以上。

　　從上面的對比可以看出，人民幣匯率是全球貨幣中最為穩(wěn)定的貨幣之一，良好的基本面和國際收支雙順差是支撐人民幣匯率穩(wěn)步走強的最主要因素。而除了冰島以外，韓國、澳大利亞、巴西等經濟體均較大程度地受到了全球性危機的負面影響。