今年一季度,去年抄底成功的次新基金良好的賺錢效應再次顯現，表現最佳的次新主動型股票基金今年收益已超40%。

不過，值得注意的是，并非所有成立時點好的次新基金都是好基金，次新基金之間的主動管理能力差異較大，同月成立的次新基金在4個月左右的時間里收益差距就已超過30%。

現象一：

四次新基金半年賺超30%

趕得早不如趕得巧！大盤去年10月底觸底反彈，10月份后成立的次新股票基金可謂生正逢時，不少次新基金短期內為投資者賺取了高回報。

銀河證券研究中心統計數據顯示，截至今年4月20日，今年以來，去年10月份后成立的次新股票基金全部實現盈利。而16只運作時間已滿3個月的次新股票基金中，有12只收益率超過20%，4只收益率超過30%。其中，金鷹紅利價值、華寶興業大盤精選今年以來收益率已分別高達41.66 %和34.49%，在去年10月份后成立的次新主動型股票基金中業績分列前兩位。

部分10月份后才趕著建倉的次新基金業績甚至超過大部分老基金。

預測：

振蕩加劇次新基金攻守兼備

好買基金研究中心分析稱，2008年底至現階段投資股市享受的是基于流動性充裕和預期業績回暖的估值提升的收益，這種收益的空間已經不大，下一階段促使股價繼續上漲的動力更大將來自于業績的增長。但現階段市場將面臨長期樂觀和短期調整的矛盾沖突，市場振蕩格局將加劇。

而業內人士認為，在可能出現的振蕩加劇的格局中，次新基金具備攻守兼備優勢。

據分析，在振蕩格局中，前期反彈上漲令老基金一方面要應對贖回壓力，另一方面如果看好后市還需要盡量保持高的倉位，操作難度較大。新基金則面臨倉位較輕的問題。如果市場持續上漲，新基金除了追高建倉外很難有別的盈利途徑。

而次新基金的底倉是現成的，在資金面仍充裕的環境下，有效控制好倉位，這些次新基金走出穩健的佳績仍然可以預期。

現象二：

同月成立收益差距逾30%

不容忽略的是，成立時間相差不遠的次新基金的收益差距在不斷擴大。

金鷹紅利價值、華富策略精選均成立于去年12月，銀河基金研究中心統計數據顯示，截至4月20日，前者的收益率已領先后者37%。同樣，大成策略回報、易方達科翔、諾德主題靈活配置均成立于去年11月，在運作了5個月左右后，大成策略回報、易方達科翔的收益率分別超過了諾德主題靈活配置約27%和23%。

提醒：

擇時不同 “底倉”成本各異

成立時點好并不足以成就一只好基金。投資者在選擇次新基金時，需考察基金經理的擇時能力，考慮其現有倉位，相對而言，在2000點附近果斷建倉的次新基金，擁有更多便宜的“底倉”。

對照今年以來次新基金凈值的漲跌幅和指數漲跌幅，大致可推斷部分次新基金在2000點至2500點之間，采取緩慢建倉的策略，如華富策略精選、天弘永定價值成長和諾德主題靈活配置等。

而金鷹紅利價值、華寶興業大盤精選、大成策略回報、易方達科翔等次新基金的股票倉位接近甚至可能已超過股票基金約79%的平均倉位水平，這些基金在去年10月到12月間發行，建倉成本在1700點到2500點之間，成本相對較低。