中新社深圳五月十日電 題：業界熱議創業板 退市制度、違規處罰等成為焦點

中新社記者 劉育英

深圳證券交易所十日舉行創業板上市規則征求意見稿舉行座談會，券商、基金、會計師事務所等業界人士就信息披露、退市制度、限售股解禁、違規處罰等焦點問題進行解讀和提出建議，部分專家提出應設立更為明確和更為嚴格的違規處罰制度。

退市制度有待更為明確

創業板上市規則在退市制度方面較主板進行了創新，上市公司終止上市可以直接退市，增加了三種退市情形，并建立多元退市標準。招商證券總經理助理孫議政認為，新規避免了主板的殼資源炒作現象，體現了市場化監管理念。深圳市中小企業服務中心有關負責人認為，多元退市制和快速退市制可以有效防止大股東掏空上市公司資產。

不過對于上市公司退市后是轉入三板市場，還是將股份轉入工商部門管理，或者托管給股權交易機構，專家有不同的看法。摩根斯坦利華鑫基金總經理于華認為，上市公司一旦退市，在信息不對稱的情況下，真正被鎖住的可能是散戶和機構投資者，因而最好使風險逐步釋放。孫議政說，這個制度如何設計，應該給市場一個先行預期。

限售股鎖定期平衡兩方利益

限售股鎖定期問題涉及創投公司利益，鎖定期長短亦為外界關注。上市規則明確，上市公司控股股東和實際控制人的股份鎖定三年后方可出售。國信證券研究所所長何誠穎認為，鎖定期較好地考慮了公眾投資者與創投之間的平衡。此外，按照規定，提交發行申請六個月前進入的股份，要鎖定十二個月，對創業板穩定具有意義。

建議加強違規處罰

創業板上市規則在第十七章規定了監管措施和違規處分多項條款。業界人士在討論中表示，應加強對上市公司違規行為的處罰力度。有專家表示，就目前制度而言，上市公司違規行為成本較低。第一創業證券質控部總經理王嵐說，上市公司在窗口期違規買賣股票等方面，上市公司違規成本僅是出一個監管函，處罰力度遠遠不夠，對公司影響也不大。

還有專家建議加強對控股股東的監管，引入控股股東賠償機制。中投證券投行執行總經理嚴浩說，控股股東鎖定期是三年，在這期間，如控股股東因不規范操作給公司利益或給公司其他股東造成損害，控股股東有賠償責任。如能強化賠償機制，增加違規成本，對公司規范運作將有幫助。完