慣性反彈后將步入調(diào)整

本周滬深股市在暴跌后出現(xiàn)超跌反彈，下周初有望慣性反彈，但下周后半期將出現(xiàn)沖高回落，進(jìn)入中線調(diào)整的第二波。

本周前半周大盤失控，出現(xiàn)非理性暴跌，后半周的超跌反彈已在意料之中。反彈量能比較謹(jǐn)慎，只有2000億元左右，表明在驚濤駭浪后多頭陣腳不穩(wěn)。但從強(qiáng)弱轉(zhuǎn)換的角度來看，大盤仍有反彈慣性，如以弱勢(shì)反彈三分之一測(cè)算，眼前的反彈應(yīng)能觸及3000點(diǎn)關(guān)口，且從10日均線和60日均線目前所處的位置看，3000-3050點(diǎn)的反彈目標(biāo)位應(yīng)該是比較現(xiàn)實(shí)的。

由于短線上漲僅是此前暴跌后的超跌反彈，因此在中期調(diào)整的框架下，屬于第一波小A浪下跌后的B浪反彈，且是弱勢(shì)反彈，形態(tài)上仍是下降通道，一旦反彈到位，下周后半期大盤將出現(xiàn)沖高回落，過渡到第二波即小C浪的下跌階段，中級(jí)調(diào)整的格局不會(huì)改變。從C浪下跌來看，不會(huì)重現(xiàn)單邊暴跌的走勢(shì)，而會(huì)采取陰陽互錯(cuò)、且戰(zhàn)且退、以時(shí)間換空間的方式展開調(diào)整。考慮到上半年翻番行情持續(xù)10個(gè)月，即便進(jìn)三退一，這次中期調(diào)整也要持續(xù)3個(gè)月以上的時(shí)間，目前則還不到1個(gè)月，因此小C浪調(diào)整需要較長(zhǎng)時(shí)間。另外，在政策環(huán)境方面，從本周下半周險(xiǎn)資再度入市護(hù)盤到基金審批提速，管理層不認(rèn)同單邊暴跌的態(tài)度較為鮮明，這有利于調(diào)整以緩跌方式展開。（申銀萬國 錢啟敏）

下周趨勢(shì) 看平

中線趨勢(shì) 看空

下周區(qū)間２８５０—３０２０點(diǎn)

下周熱點(diǎn) 短線超跌品種

下周焦點(diǎn) 政策面、成交量

資金回流或延續(xù)反彈趨勢(shì)

大盤前半周最低下探至2761點(diǎn)，在下跌的過程中成交縮減至2000億元以下水平，最后兩個(gè)交易日則出現(xiàn)大幅回升，相繼收復(fù)2800點(diǎn)和2900點(diǎn)整數(shù)關(guān)口，周五的日成交金額回升至2100億元以上的水平，日K線重新站穩(wěn)于5日均線之上，呈現(xiàn)止跌回升態(tài)勢(shì)。

國家信息中心8月21日發(fā)布的報(bào)告認(rèn)為，我國GDP回暖的趨勢(shì)正在逐步加強(qiáng)，預(yù)計(jì)三季度GDP同比增長(zhǎng)約8.5%，同時(shí)我國仍處于輕度通縮，貨幣政策不具備轉(zhuǎn)向條件。此報(bào)告有助于激勵(lì)投資者的入市積極性和消除對(duì)貨幣政策的顧慮。

本周周K線收出帶長(zhǎng)下影線的小陰線，跌幅為2.83%，呈現(xiàn)探底企穩(wěn)、跌勢(shì)趨緩的跡象。周K線觸及20周均線獲得支撐，10周均線在3125點(diǎn)形成短期阻力。從日K線看，周五大盤以中陽線報(bào)收，5日均線在2888點(diǎn)形成支撐，10日均線和60日均線的交匯處3030點(diǎn)形成短期阻力，也是前期下跌跳空缺口位置。均線系統(tǒng)處于交匯狀態(tài)，10日均線已經(jīng)下穿60日均線，維持調(diào)整格局。本周權(quán)重股中，資源和金融板塊走勢(shì)一度較強(qiáng)，預(yù)計(jì)下周大盤有望延續(xù)反彈行情，新股發(fā)行節(jié)奏減緩、“打新”收益率下降，也有利于促成資金回流二級(jí)市場(chǎng)。（西南證券張剛）

下周趨勢(shì) 看漲

中線趨勢(shì) 看跌

下周區(qū)間２９５０－３１００點(diǎn)

下周熱點(diǎn) 資源股、金融股

下周焦點(diǎn)后續(xù)ＩＰＯ、成交額

下跌勢(shì)頭初步得到遏制

本周大盤跳空低開，60日均線與3000點(diǎn)整數(shù)關(guān)口相繼失守。周初大盤呈現(xiàn)大幅下挫走勢(shì)，創(chuàng)出調(diào)整新低，周四隨著申購資金的解凍，大盤在半年線上方展開反彈，但市場(chǎng)放量特征不夠明顯，人氣整體恢復(fù)仍需要過程，3000點(diǎn)關(guān)口對(duì)目前大盤仍構(gòu)成較大壓力。

本周消息面在保持政策面大方向不變的同時(shí)，突出中央“調(diào)結(jié)構(gòu)”的方針。基本藥物制度、國務(wù)院六措施扶持中小企業(yè)、六措施促進(jìn)西部大開發(fā)等，均體現(xiàn)出國家利好政策細(xì)節(jié)上的進(jìn)一步跟進(jìn)。因此，在利好效應(yīng)的不斷積累下，市場(chǎng)將會(huì)出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性反彈機(jī)會(huì)。

從盤面觀察，在本周初市場(chǎng)的非理性殺跌下，顯示存在恐慌情緒。一批前期爆炒過的個(gè)股，資金出逃明顯，也有基本面不錯(cuò)的個(gè)股被錯(cuò)殺的現(xiàn)象。周四大舉反彈的主力是藍(lán)籌股，市場(chǎng)的糾錯(cuò)行為再次體現(xiàn)了價(jià)值回歸的理念。中國石化、銀行股的中報(bào)業(yè)績(jī)將在月底前陸續(xù)公布，較好的業(yè)績(jī)預(yù)期是其本周率先反彈的原動(dòng)力。此外，上市公司09年中報(bào)環(huán)比增長(zhǎng)的現(xiàn)象較明顯，也為市場(chǎng)的反彈營(yíng)造了良好的氛圍。當(dāng)然，市場(chǎng)大幅下挫后，市場(chǎng)信心恢復(fù)上需要時(shí)間。下周新股發(fā)行方面上還是延續(xù)本周的發(fā)行節(jié)奏，資金面階段性吃緊的局面在后市行情中將會(huì)有所體現(xiàn)。

總體來看，大盤的下跌勢(shì)頭初步得到遏制，下周股指能否重返3000點(diǎn)將是關(guān)鍵，操作上宜把握好波段及控制倉位。（航空證券 邢振寧）

下周趨勢(shì) 看多

中線趨勢(shì) 看平

下周區(qū)間２８５０—３０５０點(diǎn)

下周熱點(diǎn) 藍(lán)籌股

下周焦點(diǎn) 中報(bào)