9月第一周，伴隨A股市場反彈，多數股票型基金凈值在下跌1個月后重新恢復了增長。據WIND資訊統計，9月1日-9月4日間，今年4月份剛成立的融通內需驅動以近10%的凈值增長率排名晨星分類的股票型基金業績首位，而華夏藍籌核心和易方達上證50分別以9.5%和9.3%的凈值增長率緊隨其后，名列第二和三。

有跡象表明，基金正在開始改變8月份的防御姿態。指南針機構密碼數據則顯示，上周機構資金重新流入A股市場，銀行、房產開發租賃和證券保險成為9月初機構增倉最多的板塊。

8月防御性扎堆醫藥股

面對8月份突如其來的調整，多數基金拿出了防御的不二法門：扎堆醫藥股。據機構密碼數據，在過去的8月，醫藥行業成為基金等機構建倉的首要品種。據指南針機構密碼數據，8月份機構增倉的板塊僅有西藥和生物制藥，凈流入金額分別為4.25億元和0.86億元；相反，銀行、證券保險和房產開發租賃位居機構減倉最多的三大板塊，資金凈流出金額分別為275.73億元、233.72億元和221.71億元。

另外，從基金重倉股的近來表現來看，基金顯然將不少心思放在了醫藥股上。據本報統計，8月份漲幅排名前五十的股票中，總共有華蘭生物、青島雙星、一致藥業等十只基金重倉，其中半數屬于醫藥股。

不過，也有策略分析人士告訴《證券日報》記者，基金轉身防御只是暫時的選擇，因為股指經過8月份深幅下挫之后，估值逐漸合理，另方面，隨著國內外經濟的進一步復蘇，預料后市仍將有不少投資機會，基金不可能一味防守置這些機會于不理的。

嘉實主題精選的基金經理鄒唯的觀點與上述人士的想法稍有不同。他判斷下半年市場將進入調整階段。有鑒于此，其基金的投資主題仍堅持以醫改、內需與今年累計漲幅較小的板塊為主。

由于提前減倉和布防醫藥股，嘉實主題精選8月份表現優異，凈值僅縮水了2.83個百分點，成為當月表現最好的股票型基金。

視宏觀數據再作決策

該繼續防御還是轉守為攻上基金經理們雖未達成共識，但經過一番突如其來的調整后，基金對后市的態度普遍變得謹慎，回歸基本面和上市公司業績是成了眾多基金經理的共識。

“市場運行到目前的階段，應更多關注企業的盈利與估值。”交銀施羅德投資副總監、權益投資部總經理兼交銀成長基金經理周煒煒此前接受《證券日報》記者采訪時這樣表示。

興業全球基金公司投資總監王曉明也表示，由于流動性推動、預期恢復和風險偏好上升帶來的股市趨勢上漲整體已經告一段落，市場將逐漸回歸價值、基本面和長期成長。華夏基金同樣認為，下半年市場將逐步轉向宏觀經濟復蘇和企業基本面支撐的行情。

由于本周將拉開8月份宏觀數據公布的帷幕，更多基金經理更愿意看看宏觀數據再做打算。光大保德信動態優選靈活配置基金擬任基金經理之一于進杰表示，7月中國宏觀經濟數據整體表現低于預期，但8月份宏觀經濟數據有助于市場對未來經濟形勢形成比較一致的預期，因此對未來市場走勢具有重大影響。

據光大保德信動態優選靈活配置基金另外一位擬任基金經理王健預期，三季度后期的市場仍將受益于經濟復蘇態勢下部分數據持續向好的刺激，因為工業生產、發電量數據等都有可能受益于去年同比低基數的效應，而且可能出現環比繼續增長的良好局面，這將進一步提振市場情緒。

9月關注主題投資機會

對于9月份投資品種的選擇上，多數基金仍然以穩健為主，主要推薦增長較為確定的板塊。“市場在9月份完成觸底回升將是大概率事件,主要動力來自于業績回升,可重點關注食品飲料、醫藥、農業、商業等板塊”，民生加銀基金公司研究總監、民生藍籌基金經理陳東表示。

中海基金則建議大家關注各種主題性投資機會。它認為，9月份股指將震蕩整固，而在震蕩市場中，另一個特征就是主題投資活躍，建國60周年大慶將成為證券市場下半年最為重要的“事件性投資”機會，預防甲型甲型H1N1流感爆發也會帶動相關醫藥板塊的機會，交易型投資者可以參與國慶主題投資，其中包括軍工、商業零售、餐飲旅游、食品飲料、農林牧漁、電子設備、傳媒、家電和電子元器件行業。(游敏常)