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用預期眼光看待期市走勢
關鍵詞： 走勢 央行 實體經濟 期市 全球商品 調控政策 房地產市場 房地產政策 就業市場
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盡管歐美國家加強了宏觀調控，但至今為止全球經濟復蘇步伐依然非常緩慢，實體經濟依然非常脆弱。歐美國家或地區經濟狀況直接影響到全球商品消費數量，進而影響到全球商品期貨價格變化。
期貨價格是對未來階段商品價格變化的預期。因此，我們在預測今后一個階段期貨價格走勢變化時，不應該用當前階段的供求狀況分析行情，而應該從影響未來供求關系變化的因素出發來分析未來一段時期供求關系的調整，即用預期的眼光來看待今后一段時間期貨行情的走勢。
盡管當前階段歐美實體經濟仍很低迷，但近期內有幾個因素值得注意：
1、各國政府和央行繼續加大宏觀調控的力度，實體經濟有觸底跡象。如美國7月零售額環比強勁反彈0.8%，8月的密歇根大學消費者信心指數初值環比上漲至73.6，創下今年5月份以來新高。就業市場呈現出較好的改善勢頭，初請失業金人數近幾周保持了下降的趨勢，這為消費者支出提供了有力的支撐。
2、各國聯合調控的力度增強。近兩年來，全球主要國家央行加強合作，先后兩次聯手降息。各國央行加強聯合可以避免單一國家因銀行利率變動產生的匯率風險，從而增強了央行調控的影響力度。
3、我國對房地產的嚴控政策有所調整。在國務院房地產調控督查組對全國主要城市房地產市場充分調研之后，認為“嚴格落實現有政策的執行，便能遏制房地產市場全面反彈的壓力，因此，新的調控政策暫時沒有出臺的必要。”這意味著長期以來對房地產的調控政策將有所調整。因為房地產行業占國內生產總值25%左右，房地產政策的調整將對國內商品供求關系產生較大的影響。
筆者認為，對于今后全球期貨價格走勢，應該從兩個方面進行分析：一方面，由于當前階段實體經濟發展遲緩，現貨消費難以啟動，商品價格上漲過程中將面臨較大的現貨壓力，另一方面，盡管當前階段消費難以啟動，但各國政府和央行加大了調控力度，這有助于增強市場信心，并對未來的商品期貨價格起到支撐作用。
鑒于上述分析，筆者認為今后一個階段內，全球期貨價格將呈現震蕩觸底的行情特征，從時間周期看，這種震蕩行情可能會維持到今年年底。