2013年美國經濟迷局助力黃金上漲

2013年01月10日17:05 | 中國發展門戶網 www.chinagate.cn | 給編輯寫信字號：T|T

關鍵詞：美國經濟黃金

2013年美國經濟迷局助力黃金上漲

2013年新年伊始，美國經濟迷局仍然持續，在美國“財政懸崖”只是暫且變為經濟可以接受的“財政緩坡”之后，黃金市場將再受美國所面臨的債務違約風險及未來貨幣政策走向所引領。

今年1月1日美國暫且避免了觸發財政懸崖，主要包括對富人征稅，并延長對中產階級減稅，令市場為之歡欣雀躍，美元、股市出現了上漲，不過，市場的樂觀情緒或難以為繼，目前并未就削減支出的問題形成解決方法，而就削減支出的商討將于2013年3月1日進行，另外，美國政府的財政政策的中長期取向已經明確指向緊縮，即增稅和減支，因此，就財政懸崖來講，“財政懸崖”變為經濟可以接受的“財政緩坡”，短期內淡出世人的視線，而在就削減支出談判之時或將再掀風波，在經濟迷途之時，市場尋求避風港的力量將在一定程度上助推黃金上漲。

不過，即便財政懸崖完全解決，2013年第一季度的市場也不會如想象的那么平淡，因為美國債務上限問題仍懸而未決，與財政懸崖比較，可謂是過之而無不及。

從美國兩會達成的財政懸崖解決協議來看，并未涉及解決債務上限的解決方案，可謂是為2013年第一季度埋下了一顆炸彈，一旦發生違約，美國債務評級將遭遇下調，進而引發美元拋售、股市下跌、利率升高，這一過程將嚴重傷害美國信用、增加全球經濟不確定性、或引發新一輪的金融危機，那么黃金將有望成為市場的避風港灣，進而助力黃金反彈。

延續一個世紀之久的美國債務上限問題，將何去何從？目前，市場的猜測頗多，如直接取消債務上限機制、效仿他國而大幅提高債務上限、美國總統奧巴馬通過總統令宣布上調債務上限等，不過，筆者認為在16.39萬億美元觸及上限之后，可能性最大的解決方案是美國兩院談判達成提高一定額度的債務上限，具體來講，短期內，美國肯定不會取消債務上限，因為美國國債一直備受全球各國喜愛而將之作為儲備資產，一旦取消，將造成全球性災難；同時，美國提高債務上限必須得到國會的同意，以2011年5月16日觸及債務上限后艱難的談判過程可見，眾議院為了保全自身利益，是不會輕易贊同提高債務上限，因此，通過大幅提高債務上限的方法以解決高債務方面的困境也似乎顯得很困難；另外，美國白宮方面多次提議在不通過美國國會的情況下，美國政府就有提高債務上限的權利，但是，均未達成共識。因此，今年第一季度就債務上限問題，將再度出現博弈和談判的局面，在談判中出現波折之時將為黃金多頭創造入場良機，主要因為談判中的波折，將加劇市場擔憂情緒，利空美元，進而利好黃金；而最終達成解決方案之時，將利好美元，進而利空黃金，將為短線黃金空頭創設入場良機。

與此同時，2012年12月美聯儲議息會議紀要釋放出對量化寬松貨幣政策（QE）效用的質疑，令市場心有余悸，因而市場更加關注著2013年美聯儲方面的言論以獲悉未來貨幣政策的導向。不過，筆者認為在短期內市場的擔憂是多余的，一方面由于美國經濟并未出現明顯好轉，前三季度的國內生產總值（GDP）環比年率分別為2.0%、1.3%、3.1%，均不及2011年第四季度的4.1%水平，另一方面，由于美國就業市場也并未修復完整，去年12月失業率仍高居7.8%，最重要的是美聯儲主席伯南克曾多次表示寬松貨幣政策要持續到美國就業市場出現好轉，因此，筆者認為2013年美國現有的QE3和QE4將持續，同時，也有著實施進一步寬松貨幣政策助長經濟的可能，那么將利空美元，進而利好黃金。

綜上可見，黃金投資者很好的掌握住美國兩院就債務上限談判的一舉一動及美聯儲官員對貨幣政策走向的暗示，將有望無形中把握了很多次多單入場的機會，因此，在2013年繼續維持多頭思想仍可謂是一種穩健的選擇。

（世元金行研究中心：田艷杰） (市場有風險，入市需謹慎，以上分析屬個人觀點，僅供投資者參考)

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