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2013年06月24日13:18 | 中國(guó)發(fā)展門戶網(wǎng) www.chinagate.cn | 給編輯寫信 字號(hào)：T|T

■ 觀察家

貨幣政策不再向銀行叫苦連天“妥協(xié)”，不應(yīng)單純對(duì)銀行業(yè)務(wù)盲目擴(kuò)張糾偏，更應(yīng)著眼于深化金融改革，也就是不再縱容銀行業(yè)的“野蠻”擴(kuò)張，而以市場(chǎng)化的改革方向，提升金融資源配置效率。

近期，最不該“差錢”的銀行面臨“錢荒”，反映銀行之間借貸成本的隔夜拆借利率，一路走高。應(yīng)該說(shuō)，這一次的“錢荒”，并非貨幣供給出現(xiàn)嚴(yán)重短缺，而僅是資金投放出了結(jié)構(gòu)性問(wèn)題——不是沒(méi)錢，而是放錯(cuò)了地方。日前，央行二季度的貨幣政策例會(huì)，也延續(xù)了李克強(qiáng)總理所提出的“優(yōu)化金融資源配置，用好增量、盤活存量”的思路，準(zhǔn)備“更扎實(shí)地做好金融風(fēng)險(xiǎn)防范”。

確實(shí)，廣義貨幣余額已經(jīng)達(dá)到百萬(wàn)億元的大關(guān)，貨幣增量依然維持著較高的增速。這個(gè)時(shí)候，銀行叫苦連天，說(shuō)什么“錢荒”，顯然怪不到別人，只能怪自己沒(méi)能用好這些資金。

“錢荒”，表面看起來(lái)是銀行的問(wèn)題，但是背后根本原因，還是在于金融改革遲緩，對(duì)銀行的監(jiān)管也不夠到位。比如，在理財(cái)產(chǎn)品市場(chǎng)已經(jīng)快速擴(kuò)張四五年后，不久前監(jiān)管部門才出臺(tái)文件規(guī)范。這既凸顯了監(jiān)管的不到位，也反映出銀行業(yè)治理的改革，遠(yuǎn)落后于發(fā)展的步伐——這使得銀行盲目地?cái)U(kuò)張自身業(yè)務(wù)規(guī)模，幾乎可以用“隨心所欲”來(lái)形容。

不限于理財(cái)產(chǎn)品的恣意泛濫，這幾年銀行還過(guò)多地參與到影子銀行的業(yè)務(wù)，短貸長(zhǎng)投項(xiàng)目過(guò)度，貸款投向多集中在“鐵公基”、泡沫化和產(chǎn)能過(guò)剩領(lǐng)域等等。這樣一來(lái)，使得銀行資金，不僅出現(xiàn)嚴(yán)重的期限錯(cuò)配，而且更是放錯(cuò)了地方，出現(xiàn)短期流動(dòng)性緊缺，實(shí)屬必然。

在銀行間資金緊張之初，市場(chǎng)紛紛呼吁央行盡快降息降準(zhǔn)，以再度放松貨幣信貸政策，來(lái)緩解短期流動(dòng)性的緊缺——重復(fù)曾經(jīng)的“緊缺就刺激”的政策路徑。

但是，面對(duì)市場(chǎng)呼吁，隨之而來(lái)的則是“盤活貨幣存量”的政策基調(diào)塵埃落定，央行面對(duì)“錢荒”也按兵不動(dòng)。之所以這樣做，一方面自然是不能繼續(xù)放任貨幣超發(fā)繼續(xù)惡化，另一方面，銀行業(yè)過(guò)去幾年的很多行為，已到了必須控制風(fēng)險(xiǎn)的時(shí)候。

接下來(lái)，銀行應(yīng)該做好業(yè)務(wù)收縮，不管是主動(dòng)地“去杠桿”，還是盤活貨幣存量，都必須有實(shí)質(zhì)性作為。否則，不主動(dòng)作為的銀行，有可能會(huì)不斷上演“錢荒”的事情，且貨幣政策不會(huì)施以援手。

而且，就目前的金融風(fēng)險(xiǎn)而言，由于并未出現(xiàn)壞賬率的上升，金融市場(chǎng)整體也比較穩(wěn)定，貨幣政策也沒(méi)有必要“妥協(xié)”。

貨幣政策不再向銀行叫苦連天“妥協(xié)”，不僅僅是在單純糾偏之前銀行業(yè)務(wù)過(guò)快的盲目擴(kuò)張，更應(yīng)著眼于深化金融改革，也就是不再縱容銀行業(yè)的“野蠻”擴(kuò)張，而以市場(chǎng)化的改革方向，提升金融資源配置效率。之前，由于銀行一旦出現(xiàn)“錢荒”，貨幣政策會(huì)隨即放松，導(dǎo)致金融改革往往不能堅(jiān)持——利率市場(chǎng)化、改革治理結(jié)構(gòu)、引導(dǎo)資金流向等方面，屢屢遭遇挫折。而推動(dòng)金融改革，或許也需要先從堅(jiān)持一種正確的政策開始。

在簡(jiǎn)政放權(quán)改革的背景下，啟動(dòng)金融改革或?qū)⑹窃缤淼氖虑椋旁谖磥?lái)5年乃至10年的視野當(dāng)中，今日貨幣政策的“不妥協(xié)”或?qū)⒁馕渡铋L(zhǎng)。

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