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今日,中國資本市場將迎來歷史性的時刻——闊別市場18年的國債期貨涅槃重生,將在中國金融期貨交易所重新掛牌交易。根據(jù)中金所規(guī)定,首批上市交易品種為三個5年期國債期貨合約,分別為2013年12月、2014年3月及6月合約,合約選擇面值為100萬元人民幣、票面利率為3%的名義中期國債作為標的。
規(guī)則解讀
漲跌停板幅度±4%
為了推動中國國債發(fā)行和金融市場的發(fā)展,1992年上交所率先推出了國債期貨。然而,由于市場環(huán)境不成熟、監(jiān)管缺位、制度不完善,在1995年爆發(fā)了震驚中外的“3·27”國債事件之后,中國證監(jiān)會最終在1995年5月宣布暫停國債期貨交易。時隔18年之后,今年國務院同意開展國債期貨交易。
據(jù)悉,首批上市三個國債期貨合約為2013年12月、2014年3月及6月合約,合約名稱為TF1312、TF1403、TF1406,合約選擇面值為100萬元人民幣、票面利率為3%的名義中期國債作為標的。為從嚴控制上市初期市場風險,5年期國債期貨各合約的交易保證金暫定為合約價值的3%,上市當日各合約的漲跌停板幅度為掛盤基準價的±4%。合約的手續(xù)費標準暫定為每手3元,交割手續(xù)費標準為每手5元。根據(jù)中金所最新公告,5年期國債期貨合約的掛盤基準價分別為,TF1312合約94.168元;TF1403合約94.188元;TF1406合約94.218元。
專家指出,按照100萬元人民幣合約標的計算,買賣一張合約約需2萬元的初始保證金。但國債期貨是迄今最具專業(yè)性的期貨品種,并不適合散戶投資者參與。從國際市場上看,國債期貨是機構(gòu)投資者的主戰(zhàn)場,個人等散戶投資者“炒新”須謹慎。
市場影響
不會分流股市資金
國債期貨的上市備受關(guān)注,那么這一品種的上市將給資本市場帶來怎樣的影響,尤其是對A股市場而言。
對此,分析師認為,國債期貨不會給A股帶來沖擊。國金期貨首席經(jīng)濟學家江明德對此表示,國債期貨主要是機構(gòu)參與,特別是國債現(xiàn)貨持有者,這個和股市有一定的區(qū)別;國債期貨和股市是兩個市場,散戶是不同的市場群體,兩者之間關(guān)聯(lián)度不高,股民一般不會進入國債期貨市場;股指期貨上市情況說明,3年多來,股指期貨市場資金總體穩(wěn)定,并沒有因為股市的漲跌而出現(xiàn)大的變動,換句話說,股指期貨并沒分流股市資金,因此國債期貨對股市資金影響應該是很小的。分析人士表示,固定收益投資與股票投資是兩碼事,兩個市場間形成了自然的分割,兩者有著不同的參與群體,操作方式完全不同,因此國債期貨的推出不會對股市造成沖擊。
國債期貨開戶交易步驟
一、申請開戶時保證金賬戶可用資金余額不低于人民幣50萬元。
二、具有累計10個交易日、20筆以上的金融期貨仿真交易成交記錄,或者最近三年內(nèi)具有10筆以上的期貨交易記錄等。
三、具備金融期貨基礎知識,通過相關(guān)測試。
四、到開辦了相關(guān)業(yè)務的期貨公司網(wǎng)點辦理國債期貨開戶手續(xù),如果已有股指期貨開戶,可直接用于國債期貨交易。
五、下載期貨公司軟件,擇機購買合約,開始投資。
六、開倉后需有足夠時間盯盤,若不在規(guī)定時限內(nèi)補足保證金,將面臨被強行平倉的風險。
國債期貨交易要素
一、首批上市合約:12月(TF1312)、2014年3月(TF1403)和6月(TF1406)。
二、一手需4萬元。按期貨公司4%的最低保證金算,4萬元可買賣一手合約。
三、保證金:暫時定為3%-5%,期貨公司可能會再追加1%以上的保證金。
四、漲跌停板幅度:為上一交易日結(jié)算價的2%,上市首日漲跌停板為4%。
五、手續(xù)費:5年期合約暫定為每手3元,交割標準為每手5元。
六、報價方式:百元凈價報價(不含利息)。
七、交割債券:首批合約可交割券種多達26只。
八、5年期合約的基準價:TF1312合約的掛盤基準價為94.168元;TF1403合約的掛盤基準價為94.188元;TF1406合約的掛盤基準價為94.218元。