“今年，中國經(jīng)濟較快增長大勢已定?！?/p>

中國國家統(tǒng)計局的2006年上半年經(jīng)濟形勢座談會后，該局局長邱曉華，作出了這樣的判斷。

盡管中國經(jīng)濟運行中仍然存在著固定資產(chǎn)投資和銀行信貸增長過快、國際收支不平衡等問題，但從今年上半年的發(fā)展情況看，主要經(jīng)濟指標GDP保持10%以上增長、國家財政大幅增收、物價水平1.2%的低位徘徊、企業(yè)利潤表現(xiàn)良好，使中國各主要經(jīng)濟部門均作出了肯定目前中國經(jīng)濟平穩(wěn)較快增長的判斷。

但發(fā)展中的問題難以回避：如何抑制過快的固定資產(chǎn)投資增長和信貸投放，成為決策者的焦點議題。為解決這些問題，幾大政府智囊機構(gòu)的提議都有一個共同點：“加息”。

經(jīng)濟繼續(xù)高速成長

為籌備將要在7月20日左右招開的例行上半年國民經(jīng)濟運行情況新聞發(fā)布會，國家統(tǒng)計局于6月26日到27日進行了上半年經(jīng)濟形勢座談會。

在談到當前的經(jīng)濟形勢時，邱曉華會后總結(jié)為“國民經(jīng)濟呈現(xiàn)又快又好的發(fā)展態(tài)勢”。“快”表現(xiàn)在：經(jīng)濟增長快，主要經(jīng)濟指標除物價、外資外，都是兩位數(shù)的增長；“好”則表現(xiàn)在：農(nóng)業(yè)形勢好，財政形勢好，民生改善好。

“但喜中也有憂，從宏觀角度看，主要表現(xiàn)在投資增長過快、信貸投放過多、貿(mào)易順差過大三個方面。從微觀角度看，主要表現(xiàn)在兩個價格剪刀差拉大，導(dǎo)致企業(yè)盈利難和農(nóng)民增收難。一是工業(yè)品出廠價與能源、原材料、動力購進價剪刀差拉大，造成企業(yè)成本壓力加大；二是農(nóng)產(chǎn)品價格平穩(wěn)與農(nóng)業(yè)生產(chǎn)資料價格上漲剪刀差拉大，影響農(nóng)民增收?！鼻駮匀A說。

上述對中國宏觀經(jīng)濟發(fā)展的認知，同樣是其他政府智囊部門的共識。國家信息中心預(yù)測部處長王遠鴻、國務(wù)院發(fā)展研究中心宏觀經(jīng)濟研究部研究員國研中心張立群都認同：今年宏觀經(jīng)濟將在相對高位穩(wěn)定運行。

去年年中時，眾多經(jīng)濟學(xué)家開始熱議的中國經(jīng)濟增長將會出現(xiàn)拐點的預(yù)期，并沒有出現(xiàn)。

不過一些國外投行認為，自今年4月以來，出臺的一系列緊縮措施將在下半年奏效，這將導(dǎo)致投資增速放緩。德意志銀行大中華區(qū)首席經(jīng)濟學(xué)家馬駿認為，從整個走勢看，下半年中國固定資產(chǎn)投資增速會放緩?！斑@個變化將一方面源于信貸、房地產(chǎn)調(diào)控；一方面源于美國經(jīng)濟放緩速度比原先估計得要快?！?/p>

但是，7月5日，國家發(fā)改委宏觀經(jīng)濟研究院發(fā)布研究報告指出，從投資繼續(xù)快速增長的數(shù)據(jù)可以看出，前期的調(diào)控效果并不明顯，除非出臺較大力度的投資調(diào)控政策，否則下半年的投資增速將難有明顯的回落。

政府智囊提議加息

固定資產(chǎn)投資、銀行信貸增長過快，依然是討論的焦點。

面對固定資產(chǎn)投資和銀行信貸投放高速增長，6月27日，邱曉華局長在上半年經(jīng)濟形勢座談會上表示，一要將信貸和土地兩個閘門繼續(xù)適度從緊；二是財政支出要加大結(jié)構(gòu)性的調(diào)整力度，減少建設(shè)性的支出，增加改善民生和社會事業(yè)發(fā)展等方面的支出；三是加大環(huán)保力度；四要圍繞打破人民幣升值預(yù)期采取一些措施。

針對信貸問題，6月26日，在瑞士巴塞爾參加會議的中國人民銀行行長周小川也表示，為了實現(xiàn)更好的經(jīng)濟結(jié)構(gòu)，中國央行將適度收緊貨幣政策。但他并沒有對是否加息做出明確表述，只是一再表示正密切關(guān)注經(jīng)濟數(shù)據(jù)。

而在本周，央行即將公布金融運行相關(guān)數(shù)據(jù)，中國海關(guān)總署也將公布相關(guān)的外貿(mào)情況。

國家信息中心預(yù)測部處長王遠鴻說：“考慮到當前銀行體系的流動性過于寬松、銀行信貸擴張意愿及能力都較強，未來貨幣信貸仍然存在過快增長的可能。”

國家信息中心給出的藥方是，通過窗口引導(dǎo)商業(yè)銀行在年度內(nèi)合理均衡地投放貸款，適度發(fā)展票據(jù)融資，保證貸款平穩(wěn)增長，與實體經(jīng)濟需求基本適應(yīng)。同時，為了防止固定資產(chǎn)投資過快增長，可以較大幅度地提高中長期貸款利率，從而加強對中長期貸款規(guī)模的控制。由于中國人民銀行剛剛將商業(yè)銀行的法定存款準備金率提高了0.5%，效果還未顯現(xiàn)?！叭绻鋵κ站o流動性的效果不理想，央行可以考慮進一步適度上調(diào)法定存款準備金率。”

國家發(fā)改委宏觀經(jīng)濟研究院這家中國官方研究機構(gòu)，給出的建議則更加直接，就是加息。而央行在是否加息上一直舉棋不定。

進入中國的國際游資等待人民幣升值，從而賺得人民幣加息的好處。如果加息，不但境內(nèi)的國際游資坐享其成，并且會誘導(dǎo)境外游資繼續(xù)流入。另一方面，如果不加息，大量過剩的社會資金會涌入實體投資領(lǐng)域和資本市場，進一步加劇經(jīng)濟過熱和資產(chǎn)泡沫化傾向，并有可能導(dǎo)致通貨膨脹。

當然，加息須配合其他政策。國家發(fā)改委宏觀經(jīng)濟研究院說，央行應(yīng)繼續(xù)向貸款過多的銀行發(fā)行定向央行票據(jù)；國家還可以考慮臨時開征固定資產(chǎn)投資方向調(diào)節(jié)稅，抑制投資過度、優(yōu)化投資結(jié)構(gòu)。