風險衡量 養老金投資市場不得高于資產凈值的30%

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??? 中國發展門戶網訊 2015年8月23日，國務院發布了《基本養老保險基金投資管理辦法》，宣布我國養老基金將正式進行市場化的投資運營，這是我國養老保險制度改革發展史上的一次重大突破。近日，人力資源和社會保障部社會保險基金監督司司長陳良、中國社會科學院世界社保研究中心主任鄭秉文、建設銀行養老金業務部總經理、建信養老金管理公司籌備組組長馮麗英就《辦法》的頒布將會給關系民生的養老帶來的變化和如何確保投資安全等問題進行了深入探討。

《辦法》表明養老金可以進入市場，同時也規定用于投資股票、股票基金、混合基金、股票型養老產品的比例，合計不得高于養老基金資產凈值的30%。針對30%這個數字，陳良表示，這主要基于兩個方面的考慮，一是基于對這種資產配置的市場分析。在研究過程當中把流動性的產品和固定收益類產品、國家給予的政策支持的產品合計確定了70%的比例，權益性的留出了30%的比例。

這主要是考慮，權益類投資雖然有一定風險，但可以取得超值收益。同時投資考核不是一周或一個月，往往是一個合同期，比如3—5年。在一個合同期內即便市場有一定的波動，但它總體的收益率應該說都不會是負值，會有比較好的收益。即便有一些大的波動影響了權益類投資收益情況，還有70%安全墊的投資，它加起來綜合平衡的話，總體上也不會出現本金損失的問題。

第二，借鑒了全國社會保障基金和企業年金的運行經驗，這兩項基金從它起步開始到去年底都取得了比較好的收益，像全國社會保障基金平均收益率是8.36%，企業年金的是7.87%。相比之下，全國社會保障基金和企業年金通過綜合的資產配置取得了比較好的收益。這兩項基金，權益類資金，社會保障是40%，企業年金是30%，從運行情況看是比較成功的，所以對養老保險基金有很好的借鑒意義。