（中國經濟景氣監測預警）

一、經濟景氣高位運行，四季度將高位趨緩

1．先行指數繼續小幅回落，一致指數繼續上揚

今年7月，綜合反映宏觀經濟運行情況的一致合成指數繼續保持上升勢頭，經濟景氣繼續高位運行。與此同時，描述未來經濟走勢的先行指數繼續小幅回落，這表明今年4季度經濟增長高位趨緩的可能性在進一步加大。

7月當月，在組成一致合成指數的指標中，盡管經季節調整后的財政收入出現下降，發電量增速繼續小幅回落，但由于固定資產投資、消費、工業增加值增速繼續保持上升，一致合成指數繼續保持上升勢頭。

7月當月，在組成先行合成指數的指標中，盡管商品房新開工面積增速、企業產成品資金占用逆轉小幅上升，M1增速與上月持平，但受鋼產量、沿海港口貨物吞吐量指標回落的影響，先行指數繼續出現回落。

2．綜合警情指數處于紅燈區下沿

從5月份以來，描述宏觀經濟景氣狀況的綜合警情指數處于紅燈區下沿，表明宏觀經濟運行從偏快向過熱的風險在不斷加大。

在構成綜合警情指數的10個指標中，財政收入、M1、發電量、工業增加值增速和工業企業銷售收入等五個指標繼續處于紅燈區，金融機構人民幣貸款增速、固定資產投資增速、進出口總額增速和消費品零售額增速四個指標處于黃燈區，CPI處于綠燈區。

7月份盡管CPI處于綠燈區，但CPI當月達到5.6%，為1997年以來月最高漲幅。1-7月累計增速達到3.5%，超過3%的年度宏觀調控目標，CPI的加快上漲成為宏觀調控的一個新重點。