高輝清

莊健

李慧勇

未來我國“保增長”措施還有多少空間可以發揮？對此中國證券報記者分別采訪了國家信息中心經濟預測部發展戰略處處長高輝清，亞洲開發銀行駐中國代表處高級經濟學家莊健，申銀萬國首席宏觀分析師李慧勇。

專家認為，4萬億元投資規模目前暫時沒有必要進一步擴大，而在提振消費以及房地產投資等方面，還有不少余地可挖。

耐心觀察4萬億效果

高輝清：按目前情況看，我對今年完成“保八”目標很有信心。除了4萬億元投資之外，沒有理由再推出新的投資計劃。首先，1-2月份我國城鎮固定資產投資總額投資明顯加快。4萬億元的投資中，目前已落實的新增投資部分可能是相對容易的。對個別地方來說，完成4萬億元中的投資計劃可能有一定困難，再擴大投資規模更難以保證完成質量。

其次，4萬億元投資的執行情況需要過段時間去觀察，如果效果不錯，只需按照原有計劃平穩實施下去，而不需要出新的投資計劃。盡管前兩個月的工業數據還不太高，但工業增長對于投資有一個滯后期，如果投資增長持續下去，工業的增長也會回升。

莊健：“兩會”對4萬億元投資金額的分配方向有所調整。新分配方案注重向社會領域傾斜，如教育衛生醫療等方面的支出從1%增加到4%，這反映了政府在結構上的考慮。

4萬億元投資不是最終目標，通過政府投資的杠桿作用拉動社會投資，并使其保持一個相對高的速度，這才是最關鍵的。

4萬億元投資計劃出臺僅四個多月，項目的設計、資金撥付等都需要時間，最后能否拉動社會投資還需要一兩個月的觀察。

李慧勇：要擴大既有的投資計劃必須有兩個前提條件，其一經濟形勢的運行表明確實有必要擴大；其二是既有的投資計劃實施后達不到預期的目標。除了追加投資，還可以通過進一步降低出口退稅率，刺激房地產投資等措施來促進經濟增長。

貨幣政策仍有操作余地

高輝清：貨幣政策在未來還有很大空間，如降低存貸款利率和降低存款準備金率。目前信貸增加很快，在這方面不需要再放松，也沒有余地。政府需要下決心，解決中小企業的融資問題。需要發展中小銀行、民間金融，并使民間融資規范化，可以考慮成立中小企業貸款的擔保基金。

中小企業容易受到金融危機的沖擊，這又加大了銀行貸款的風險，因此需要政府的支持，不僅加大扶持力度，而且要將政策落在實處。銀行在放貸過程中，要確保企業有還本付息的能力，并且貸款用于生產而非挪作他用。

莊健：目前的貨幣政策已經比較寬松，中國不缺少流動資金，但不排除降息和降低存款準備金率的可能。

提振消費重在結構調整

李慧勇：短期內提振消費有兩種辦法，一是通過轉移支付，增加農民和城市低收入者等這些邊際消費傾向較高的人群的可支配收入；二是出臺一些政策推動城市收入較高人群的消費，如對房產的需求等。

長期改變消費率過低的局面，一是靠引導國民收入的分配向居民傾斜，二是靠大力發展服務業，滿足廣大居民對服務消費的需求。

高輝清：提振消費短期內能見效的是發消費券，但其效果的持續性不強。從長期來看，提振消費首先要更多地向老百姓讓利。目前我國主要是政府和企業的儲蓄率高，而居民的儲蓄率并不高，要改變這種格局，我國企業尤其是壟斷企業要讓利。其次是解決居民的后顧之憂，增強信心，這對提振消費尤其重要。

莊健：雖然4萬億元投資中針對消費的比重較小，但宏觀部門隨后出臺的政策對消費投入更多的關注，如總額8500億元的醫療改革，最近推出的家電下鄉，推出鼓勵休閑計劃等，都是針對消費的。

改變高儲蓄率，低消費率的格局最根本的是解決就業問題，提高個人的可支配收入。對發放消費券持一定的反對態度，一次性的收入增加在短期內會有一定效果，無助于在長期增加消費。（韓曉東 葉 倩）