悍馬公司首席執行官詹姆斯·泰勒(右一)在四川德陽和騰中重工機械有限公司代表等舉行會談(3月11日攝)。

6月2日，美國通用汽車公司與中國四川騰中重工機械有限公司就后者購買通用旗下著名越野車品牌悍馬達成初步協議。根據雙方達成的初步協議，悍馬公司總部和生產部門仍將設在美國，公司計劃在全球擴大銷售網絡，其中包括尚未開發的中國市場。新華社發(黃建培攝)　

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與國家加大扶持新能源汽車政策相左構成潛在收購風險；騰中重工有可能啟動杠桿收購；能否馴服悍馬存在諸多變數

據證券日報消息 近日，中國民企四川騰中重工收購美國通用旗下悍馬品牌一事在坊間熱議。各界分析人士對此看法可謂見仁見智。

對于談判成功與否，商務部一位人士昨天在接受記者采訪時表示，關鍵在于美方，國內障礙應該不大。因為收購悍馬品牌，雙方談判的內容還會涉及到技術、生產、車型等等細節，這些都主要涉及到美方的利益。

上海證券分析師李劍峰也認為，具體收購能否成功以及時間安排，主要取決于美方。他認為，通用的破產保護關鍵環節在于出售旗下優質資產和品牌，將劣質資產納入財政部占絕大多數股權的新公司，通過出售和剝離，可以減緩對于美國實體經濟和就業市場的沖擊。

一位不愿具名的分析師表示，目前騰中收購悍馬還需要國內如商務部等相關部門的批準。不過，他表示該收購事件應該不會有太大的障礙。雖然，據估計，收購悍馬品牌最少需要5億美元資金，資金量有點大，但是，悍馬作為重型車型，屬于小眾化汽車，量不至于太大。并且它對國內現有產業來說是一個提升，在國內來說，對國內汽車產業不僅是借鑒也是一個補充。

李劍峰對此次收購持樂觀態度。他認為，騰中與悍馬業務具有一定相關性，又是國際知名品牌，通過收購與主業相關的資產可以發揮既有在技術、管理方面的優勢，縮短整合時間，形成集聚效應。

但也有分析人士不看好這一收購行為。新時代證券分析師彭昊認為，騰中重工生產重型機械設備，包括路橋設備、建筑和能源設備，并未涉足特種車輛生產領域，之前也并沒有乘用車生產與經營經驗，收購悍馬之后一切將從零開始。收購之后還會產生一系列的連帶問題，如管理問題、技術問題、研發問題。而從悍馬本身來說，重型軍用車是它的重頭戲，大排量和高油耗是其特點。這跟全球提倡省油節能、綠色環保車的發展趨勢有相背離。悍馬在美國市場就已經受到限制，并已經達不到美國的環保標準。

彭昊還認為，汽車行業是政策重點扶持的對象，尤其是對新能源汽車的扶持。騰中重工此次收購悍馬可以說是反其道而行之。從這點考慮，要經過相關部門的批準也并非易事。騰中作為民營企業收購悍馬，無非是要獲得悍馬的品牌和相關的先進的技術，但是從上述提到的收購后帶來的不利影響相比，騰中的此次收購說不定最終會落個得不償失的結果。

上述不愿具名的分析人士也表示，收購是沒有問題，關鍵是收購之后成本怎么降下來，怎么實現盈利也是需要關注的問題。

李劍峰還說，值得注意的是，騰中每年的營業收入并不大，有可能會啟動杠桿收購，其背后甚至有可能有其它資金的支持。

更重要的，李劍峰補充說，自金融危機以來，國內企業走出去進行海外收購的呼聲很高，此次收購是走出去的具體表現，而且作為民營企業更具有標志性意義，一定程度表明國內民營企業在不斷發展壯大。（記者 傅蘇穎）