[權(quán)威預(yù)測(cè)二季度GDP增7.9% CPI和PPI繼續(xù)雙負(fù)]

6月份金融數(shù)據(jù)顯示經(jīng)濟(jì)景氣度繼續(xù)提高，信貸結(jié)構(gòu)也向調(diào)控預(yù)期方向發(fā)展。分析人士指出，對(duì)于貨幣信貸的“狂飆”，未來(lái)央行對(duì)貨幣信貸的調(diào)控力度可能會(huì)加大，但年內(nèi)上調(diào)法定存款準(zhǔn)備金率和啟動(dòng)加息的可能性不大。

“喇叭口”大幅收窄

由于M1增速持續(xù)上升且快于M2增速，衡量經(jīng)濟(jì)景氣的“喇叭口”(M2-M1)自今年1月份達(dá)到12.1%的1997年以來(lái)歷史最高水平后，已連續(xù)5個(gè)月回落；6月份為3.67%，較上月的7.1%縮小了3.4個(gè)百分點(diǎn)。

興業(yè)銀行資金運(yùn)營(yíng)中心首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委認(rèn)為，“喇叭口”收窄的主要原因有：票據(jù)融資繼續(xù)下降；活期存款明顯增加；在財(cái)政政策刺激下企業(yè)活期存款增速加快。

分析人士認(rèn)為，M1增速較快，表明消費(fèi)和終端市場(chǎng)活躍程度增加。在投資加速上升的態(tài)勢(shì)下，消費(fèi)有所活躍，下半年需求水平將呈現(xiàn)比較確定的回升態(tài)勢(shì)。

不過(guò)，6月貨幣流動(dòng)性比率(M1/M2)為0.339，仍處于歷史較低水平，表明企業(yè)投資活動(dòng)仍不夠活躍。

信貸結(jié)構(gòu)繼續(xù)改善

6月末，信貸余額增速為34.44%，較上月30.6%提高3.83個(gè)百分點(diǎn)，這也是信貸增速繼去年8月觸底以來(lái)連續(xù)第10個(gè)月加速，這一增速也達(dá)到了1998年有統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)以來(lái)的歷史最高增速。

票據(jù)融資大幅回落。6月份非金融性公司新增人民幣貸款12272.55萬(wàn)億，其中票據(jù)融資128億元，占比約為1%，連續(xù)第5個(gè)月出現(xiàn)下降。分析人士指出，金融機(jī)構(gòu)調(diào)整考核方式、票據(jù)融資利率上升、大量存量票據(jù)到期是票據(jù)融資占比下降的主要原因。

企業(yè)中長(zhǎng)期貸款7781億元，占當(dāng)月非金融性公司新增貸款比重為63.4%，信貸結(jié)構(gòu)進(jìn)一步改善。

受房地產(chǎn)、汽車(chē)市場(chǎng)熱度持續(xù)提高的影響，居民戶(hù)信貸增速加快。