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2012年1-2月有色行業(yè)運(yùn)行分析：進(jìn)口大幅提高
關(guān)鍵詞： 有色行業(yè) 運(yùn)行情況 工業(yè)生產(chǎn) 市場需求 產(chǎn)品進(jìn)口 行業(yè)投資
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二、2012年上半年有色金屬運(yùn)行環(huán)境分析
當(dāng)期，我國經(jīng)濟(jì)仍處于周期性下行階段，世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇緩慢，我國有色金屬工業(yè)運(yùn)行面臨的發(fā)展環(huán)境較為嚴(yán)峻。從發(fā)展趨勢看，隨著二季度經(jīng)濟(jì)形勢平穩(wěn)好轉(zhuǎn)，有色金屬工業(yè)發(fā)展環(huán)境繼續(xù)惡化的可能性不大。
從行業(yè)發(fā)展環(huán)境來看，（1）國際環(huán)境：今年美國經(jīng)濟(jì)繼續(xù)加速好轉(zhuǎn),正在走出無就業(yè)復(fù)蘇的陰影，1月份美國先行經(jīng)濟(jì)指標(biāo)指數(shù)增長0.4%，為連續(xù)第四個(gè)月增長，預(yù)示美國經(jīng)濟(jì)形勢將進(jìn)一步好轉(zhuǎn)，對全球經(jīng)濟(jì)的拉動(dòng)作用日益明顯。盡管歐洲實(shí)際經(jīng)濟(jì)運(yùn)行數(shù)據(jù)不佳，但歐洲已在解決歐債危機(jī)問題上取得共識(shí)，結(jié)構(gòu)調(diào)整政策進(jìn)入實(shí)質(zhì)性操作階段。預(yù)計(jì)上半年世界經(jīng)濟(jì)仍將處于探底狀態(tài)，但進(jìn)一步惡化的可能性不大。隨著美國對世界經(jīng)濟(jì)帶動(dòng)作用的逐步顯現(xiàn)，特別是歐元區(qū)結(jié)構(gòu)調(diào)整機(jī)制的逐步到位，世界經(jīng)濟(jì)可能在下半年出現(xiàn)企穩(wěn)回升的勢頭。（2）國內(nèi)環(huán)境：前2個(gè)月，我國工業(yè)增長值增長11.4%，處于近十年來較低水平，工業(yè)發(fā)展面臨去庫存化與去產(chǎn)能化的雙重壓力。進(jìn)入二季度后經(jīng)濟(jì)增長及工業(yè)生產(chǎn)有望低位反彈：一是因?yàn)榍?個(gè)月外貿(mào)進(jìn)出口增長速度已降至7.3%,未來外貿(mào)進(jìn)一步回落的可能性不大。同時(shí)，今年以來投資增速回落低于預(yù)期，特別是房地產(chǎn)投資增速僅比2011年全年回落0.1個(gè)百分點(diǎn)，而國家預(yù)算內(nèi)資金增速大幅提高到24.5%，隨著3月后施工旺季的到來，房地產(chǎn)投資下滑的壓力有望被政府投資加快所抵消，將有利于對需求的帶動(dòng)。二是因?yàn)槲覈圃鞓I(yè)PMI已連續(xù)3 個(gè)月加速反彈，2月份達(dá)到51，新訂單、出口訂單指數(shù)也回升到51，同時(shí)PPI指數(shù)也出現(xiàn)4個(gè)月以來首次環(huán)比正增長，顯示工業(yè)生產(chǎn)、市場需求有所企穩(wěn)。三是因?yàn)橹形鞑康貐^(qū)承接?xùn)|部沿海產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移正逐漸成為經(jīng)濟(jì)增長的新動(dòng)力，前2個(gè)月中、西部地區(qū)工業(yè)分別增長17.6%、16.6%，明顯高于東部的7.8%?？傮w來看，隨著去庫存化的逐漸推進(jìn)，需求企穩(wěn)反彈疊加季節(jié)性生產(chǎn)活躍，二季度經(jīng)濟(jì)增長有望出現(xiàn)平穩(wěn)回升，但市場需求不會(huì)大幅改觀，支撐經(jīng)濟(jì)迅速走出低谷的動(dòng)力不足。
從產(chǎn)品價(jià)格走勢來看， 2012年世界經(jīng)濟(jì)增速整體放緩，對大宗商品價(jià)格形成下行壓力。在供求基本面缺乏支撐以及歐債風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)存在的情況下，流動(dòng)性成為唯一可能推動(dòng)有色金屬商品價(jià)格再次上漲的動(dòng)力。但當(dāng)前，油價(jià)高企抑制了經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇并抬升通脹壓力，導(dǎo)致歐美央行寬松的貨幣政策已經(jīng)出現(xiàn)了拐點(diǎn)。國內(nèi)通脹壓力提高也使得信貸難以繼續(xù)大規(guī)模松綁，有色金屬價(jià)格缺乏持續(xù)上行動(dòng)力。
從市場需求變化來看，一方面，今年以來有色金屬庫存不斷創(chuàng)新高，庫存壓力亟待釋放。至3月9日，包含交易所和保稅區(qū)兩大庫存，銅達(dá)到70萬噸左右；而鋁包含交易所和社會(huì)上的兩大庫存達(dá)到120萬噸左右；鋅國內(nèi)庫存也在100萬噸左右；唯獨(dú)鉛庫存相對較少，大約40-50萬噸。2月份中國未鍛造銅和銅材進(jìn)口較去年同期翻倍，中國未鍛造的鋁及鋁材進(jìn)口較去年同期增長也超過5成。另一方面，下游終端消費(fèi)行業(yè)缺乏亮點(diǎn)。今年電網(wǎng)建設(shè)和輸配電設(shè)備投資規(guī)模比上年尚未明晰提升，對銅鋁需求的拉動(dòng)與2011年相差無幾，甚至略有下降。而家電行業(yè)中，空調(diào)企業(yè)成品庫存量以及空調(diào)渠道商庫存均處于歷史高點(diǎn)位置，整體降低了對有色金屬的需求。
總體判斷，2012年上半年，有色金屬工業(yè)生產(chǎn)將保持較快增長，但受基數(shù)因素及庫存影響，產(chǎn)量增速可能有所回落。有色金屬產(chǎn)品價(jià)格將繼續(xù)震蕩態(tài)勢，受基數(shù)高企及需求平穩(wěn)影響，企業(yè)利潤增幅由負(fù)轉(zhuǎn)正可能性不大。
（國家信息中心經(jīng)濟(jì)預(yù)測部撰寫）