長期虧損是個信號

如何才能成功地進行投資呢？為何在大多數人都沒有發現投資機會的時候，精明的投資者會敏銳地捕捉到“金礦”的蛛絲馬跡？

羅杰斯在接受本報記者獨家專訪時表示，從眾心理讓人們失去了判斷能力，人們總是關注一些熱門事物，對一些行情冷清的行業很少關注。

上世紀70年代初期，在量子基金從事研究工作的羅杰斯發現了一個有趣的現象，一家生產天然氣鉆井的公司自1956年至1971年連續15年虧損。

羅杰斯深入研究后發現當時整個行業都處于不景氣狀態。“我去找那家公司的CEO,他看我非常年輕，直接勸我說，你還是不要投資了，這個行業沒有希望。沒人關注這個行業。”

但羅杰斯從公司長期虧損和產業供需失衡中看到了人們忽視的商機，量子基金直接投資了天然氣開采。1973年，中東戰爭爆發后，量子基金從中盈利頗豐。

羅杰斯告訴記者，在市場中有很多人還不了解投資就直接“入市”，甚至出現市場越火爆進入的人越多的情況。

“當所有人都瘋狂的時候，你必須保持冷靜，你必須學會逆勢投資；當人們驚慌失措、猶豫不決的時候，也許就是你買入的好時機。而當周圍人瘋狂的時候，包括出租司機都在告訴你買什么股票時，也許就是你應該賣出的時候了！”

“人們應該培訓自己不隨波逐流，要有自己的思想，無論周圍是恐懼還是欣喜，你都要了解清楚為何會有這樣的情況。”羅杰斯如此表述自己的投資“真經”。

羅杰斯投資真經

1.購買別人都不看好的股票一般不會錯，雖然有時需要等上一段時間。

2.我在投資方面的成功，主要因為我買了價格非常低廉的股票，至少我覺得價格非常低廉。

3.牛市結束的信號是我們生活方式上一系列的基本變化。如1972年，石油從3美元一桶漲到34美元。歐洲國家開始使用核電站取代石油發電，北海和阿拉斯加的石油供應增加；到1978年，石油產量多年來第一次超過需求———這是主要的基本轉變，是牛市結束發出的信號。

4.當你看到新聞頭條上有關新的石油儲層被發現，或者風車農場在主要城市突然出現；當你看到新的礦藏供應市場；當你發現所有商品的庫存都在增加，這些就是基本轉變———就是你把錢從商品投資中抽走的時候，牛市就會結束。

5.20世紀80年代和90年代是商品大熊市，很少有商品像近年這么便宜———當你比較一下消費者價格指數或者其他金融資產(如股票和債券)的價格的時候，你就會看到這一點。

6.亞洲經濟持續增長，將帶來世界范圍所有商品需求的強勁增長。特別是中國，迅速從一個商品出口國變為商品進口國，需要大量消耗鐵礦石、銅、石油、大豆和其他原材料。

7.從歷史上看，商品價格與股票、債券等金融工具價格走向呈現負相關。股票價格下跌，商品價格就會上揚，反之亦然。那意味著如果你不投資商品，你就不是真正的多樣化投資。

8.商品價格即使在經濟倒退時也能上漲。

9.商品投資回報率增長速度超過通貨膨脹增長速度。

10.中國是個靈活的巨人———有勇氣推動經濟增長，這是有史以來自由市場最龐大、最勇敢的嘗試，還有什么比這更值得期待的呢？精明的投資者所關心的是投資機會，并且在中國極富挑戰的自由市場建設中兌現它。現在最好賺錢的還是買進商品———特別是在經濟調整和整頓時期。