周二滬深大盤(pán)再度出現(xiàn)超過(guò)7%以上的跌幅，上證指數(shù)甚至輕松擊穿前期低點(diǎn)，直逼4500點(diǎn)整數(shù)位置，最后滬市大盤(pán)大幅下跌354.69點(diǎn)，以4559.75點(diǎn)報(bào)收，成交1578億。今日滬深B股指數(shù)收盤(pán)也出現(xiàn)暴跌，滬B指跌9.27%。盤(pán)面?zhèn)€股普遍下跌。受基礎(chǔ)市場(chǎng)影響，滬深基金指數(shù)全天盤(pán)中隨大盤(pán)繼續(xù)大幅下探，至收盤(pán)兩市基指跌幅雙雙接近7%。

今日絕大多數(shù)交易個(gè)股出現(xiàn)跌?，F(xiàn)象，場(chǎng)內(nèi)恐慌氣氛彌漫。權(quán)重指標(biāo)股繼續(xù)領(lǐng)跌，拖累股指，而在指數(shù)大跌的背景下，盤(pán)中前期活躍的中小市值品種中的獲利回吐拋壓也明顯加大，這些股多是有短線(xiàn)資金大舉介入，在游資已經(jīng)顯露出貨的跡象時(shí)，強(qiáng)勢(shì)股補(bǔ)跌的幅度和范圍在擴(kuò)大。盤(pán)面上看，當(dāng)天所有板塊處在下跌當(dāng)中，兩市僅24支股票上漲，值得注意的是釀酒食品板塊跌幅最小，其中張?jiān)＝裉毂P(pán)中創(chuàng)出了新高，而春節(jié)是高檔白酒消費(fèi)高峰，茅臺(tái)與沱牌曲酒盤(pán)中出現(xiàn)快速拉高。港股的大幅下跌使A股跌幅擴(kuò)大，高位的籌碼開(kāi)始出現(xiàn)補(bǔ)跌，市場(chǎng)在恐慌的氣氛中出現(xiàn)了普跌行情。目前來(lái)看，大盤(pán)的下跌一部分是受?chē)?guó)外市場(chǎng)的拖累，一部分是因資金分流的壓力，更主要的是基金調(diào)整倉(cāng)位引發(fā)市場(chǎng)信心危機(jī)，基金公布去年四季度報(bào)告，大部分基金出現(xiàn)虧損，其中有些基金的虧損幅度在10％以上?；鸪謧}(cāng)調(diào)整的明顯，地產(chǎn)、有色等持有量大幅下降。

從影響市場(chǎng)的因素看，美林及花旗集團(tuán)等大型金融機(jī)構(gòu)，上周先后宣布去年第四季度重大虧損，為次按做出的相關(guān)減值撥備，均遠(yuǎn)超預(yù)期。聯(lián)儲(chǔ)局主席伯南克上周四表示，美國(guó)經(jīng)濟(jì)情況惡化，信貸供應(yīng)短缺，他估計(jì)次按問(wèn)題至今已造成高達(dá) 1000 億美元損失，預(yù)料數(shù)字還會(huì)上升。布什政府即將推出短期措施刺激經(jīng)濟(jì)，而聯(lián)儲(chǔ)局亦會(huì)實(shí)施減息來(lái)配合。布什政府的減稅計(jì)劃進(jìn)一步明確了美國(guó)經(jīng)濟(jì)走向衰退的預(yù)期，美國(guó)面對(duì)的經(jīng)濟(jì)問(wèn)題非常嚴(yán)峻，信貸緊張，投資者必然采取更保守的投資策略，大戶(hù)基金不斷減持，使得市場(chǎng)內(nèi)充滿(mǎn)了恐慌氣氛，這造成了周一海外市場(chǎng)普遍大跌，出于對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退的憂(yōu)慮，環(huán)球股市峰高浪急，暴跌引起連鎖反應(yīng)，昨日暴跌首先發(fā)生在亞太區(qū)，日本跌4％創(chuàng)兩年新低，香港跌5.5％，中國(guó)大陸跌5％，新加坡跌6％，印度跌一成……亞太區(qū)收盤(pán)后悲觀氣氛繼續(xù)在歐洲市場(chǎng)蔓延，倫敦跌5.5％，法國(guó)和德國(guó)跌超過(guò)7％，反過(guò)頭來(lái)又對(duì)又對(duì)周二的亞太區(qū)市場(chǎng)形成壓力。香港恒生指數(shù)全日收?qǐng)?bào)21,757.63點(diǎn)，跌2,061.23點(diǎn)，跌幅8.65%，印度敏感指數(shù)早盤(pán)一度跌停，在下跌11%后停止交易大約一個(gè)小時(shí)。恢復(fù)交易后跌幅曾縮小至6.4%，但又再次擴(kuò)大至10%以上。印度官方表示，如果跌幅達(dá)到15%，將停止交易兩個(gè)小時(shí)。港股下跌通過(guò)比較效應(yīng)動(dòng)搖了A股市場(chǎng)的估值和股價(jià)結(jié)構(gòu)基礎(chǔ)。從全球大背景來(lái)看，08年中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展并非一片坦途。美國(guó)次級(jí)貸款危機(jī)愈演愈烈；歐洲、日本經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)疲態(tài)，而一旦三大經(jīng)濟(jì)體陷入衰退，中國(guó)經(jīng)濟(jì)前景堪憂(yōu)。此外，人民幣升值壓力還是很大，從貿(mào)易順差的變化來(lái)看，升值對(duì)出口的影響正在逐步顯現(xiàn)，持續(xù)升值將會(huì)大幅降低出口。此外，國(guó)內(nèi)的消費(fèi)能力還需繼續(xù)培養(yǎng)；資源價(jià)格改革將對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)帶來(lái)沖擊，伴隨資源價(jià)格改革，企業(yè)的投資沖動(dòng)可能受到大幅限制。如果上述因素一旦被言中，我國(guó)經(jīng)濟(jì)將步入困境，此時(shí)緊縮政策勢(shì)必會(huì)發(fā)揮作用。加上目前市場(chǎng)擴(kuò)容節(jié)奏有所加快，中國(guó)平安的巨額再融資是引發(fā)股市暴跌的重要因素之一。根據(jù)中國(guó)平安公布的增發(fā)方案，其再融資規(guī)模將接近1600億元，為A股歷史上最大單筆再融資項(xiàng)目，超過(guò)中國(guó)石油和神華的募集資金總額。如此大規(guī)模“抽血”引發(fā)了市場(chǎng)強(qiáng)烈擔(dān)憂(yōu)，也導(dǎo)致中國(guó)平安股價(jià)連續(xù)觸及兩個(gè)跌停。多重因素內(nèi)憂(yōu)外患共同影響A股市場(chǎng)，使得滬深股市出現(xiàn)階段性的大幅下挫。

從技術(shù)面來(lái)看，連續(xù)兩日兩市收出的大陰線(xiàn)對(duì)市場(chǎng)殺傷力較大，5日均線(xiàn)在低位同時(shí)下穿20日均線(xiàn)和120日均線(xiàn)，均線(xiàn)系統(tǒng)開(kāi)始形成極為不利的空頭排列跡象。MACD指標(biāo)出現(xiàn)死叉后兩線(xiàn)同時(shí)出現(xiàn)回落的走勢(shì)，說(shuō)明市場(chǎng)重新出現(xiàn)反彈也需要有整理的過(guò)程和要求。BOLL指標(biāo)顯示出股指已經(jīng)跌落至下通道并觸及下軌線(xiàn)的位置，股指短線(xiàn)將有震蕩反復(fù)的可能，在連續(xù)的快速下挫后，超賣(mài)的技術(shù)性特征已經(jīng)出現(xiàn)，技術(shù)性反彈和技術(shù)性回抽確認(rèn)有望展開(kāi)，但周邊市場(chǎng)仍有很大的不確定性，政策面的態(tài)度撲朔迷離，這些將會(huì)繼續(xù)構(gòu)成市場(chǎng)壓力。（野村證券/賈健）