從1998年長江中游等地區(qū)特大洪水、2003年的非典疫情到今年“5.12”汶川特大地震

最近10年來，我國發(fā)生過幾次波及范圍廣、破壞性大、傷亡慘重的自然災(zāi)害。典型如1998年長江中游等地區(qū)的特大洪水、2003年的非典疫情以及今年四川汶川的特大地震。應(yīng)該說，雖然有這些災(zāi)害突襲，仍未能夠阻擋中國經(jīng)濟(jì)前行的步伐。

期間，中國股市從1200點(diǎn)上漲到3700點(diǎn)左右，盤中最高點(diǎn)位更是沖至6100點(diǎn)附近。當(dāng)然，每次自然災(zāi)害，尤其是特大型的自然災(zāi)害，都對(duì)人們的生命財(cái)產(chǎn)造成巨大損失，對(duì)國家的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行也產(chǎn)生了不可忽視的影響，并在一定程度上對(duì)股市帶來沖擊。因此，我們不妨對(duì)此進(jìn)行一番回顧，并且對(duì)這次地震的影響進(jìn)行探討。

巨災(zāi)發(fā)生的經(jīng)濟(jì)環(huán)境各異

許多人可能對(duì)1998年的特大洪水記憶猶新。1998年6月中旬到8月底，長江，松花江和珠江流域發(fā)生了百年不遇的特大洪水，使得29個(gè)省、自治區(qū)、直轄市遭受了不同程度的損失。據(jù)統(tǒng)計(jì)，農(nóng)田受災(zāi)面積達(dá)2229萬公頃，死亡4150人，倒塌房屋685萬間，直接經(jīng)濟(jì)損失2551億元。2003年的非典疫情則是以病毒傳播的形式大范圍地威脅著人民的生命安全，一度在社會(huì)上引起了恐慌。據(jù)悉，非典導(dǎo)致5327人患病，其中死亡349，波及到全國30個(gè)省區(qū)。而這次“5.12”四川汶川地震的影響更為嚴(yán)重，初步統(tǒng)計(jì)已經(jīng)有超過20000人喪生，還有數(shù)萬人被掩埋，財(cái)產(chǎn)損失無法統(tǒng)計(jì)。

從這幾次巨大的自然災(zāi)害發(fā)生時(shí)的經(jīng)濟(jì)環(huán)境看，差異還是很大的。1998年，中國面臨著通貨緊縮。1995年至1996年期間實(shí)施從緊的貨幣政策成功實(shí)現(xiàn)“軟著陸”，生產(chǎn)資料的供給能力大大增強(qiáng)，經(jīng)濟(jì)面臨著從過熱轉(zhuǎn)向過冷的威脅。與此同時(shí)，東南亞金融危機(jī)肆虐，周邊國家貨幣紛紛貶值，人民幣不貶值的承諾顯著削弱了中國出口產(chǎn)品的國際競(jìng)爭(zhēng)力，導(dǎo)致出口下滑，加劇了國內(nèi)的通貨緊縮。長江流域等地的洪水雖然給災(zāi)區(qū)造成了很大的財(cái)產(chǎn)損失，不過，洪水之后的重建工作卻成為政府啟動(dòng)內(nèi)需、推行積極的財(cái)政政策的重要契機(jī)。此后，在強(qiáng)勁的投資拉動(dòng)下，我國經(jīng)濟(jì)逐漸走出了通縮，也擺脫了東南亞金融危機(jī)的陰影。從某種意義上講，長江領(lǐng)域等地的洪水災(zāi)害，客觀上促使了當(dāng)時(shí)中國宏觀經(jīng)濟(jì)政策的調(diào)整。

2003年，非典疫情所導(dǎo)致的直接損失雖然并不大，但卻嚴(yán)重影響了人們的正常生產(chǎn)生活，部分行業(yè)損失嚴(yán)重。國家作出的一手抓防治非典不放松、一手抓經(jīng)濟(jì)建設(shè)中心不動(dòng)搖的重大戰(zhàn)略決策，加大了對(duì)農(nóng)業(yè)和農(nóng)村經(jīng)濟(jì)、中小企業(yè)、服務(wù)業(yè)等受非典影響較重行業(yè)的支持。在有效的宏觀政策調(diào)控下，非典負(fù)面影響被有效控制。2003年2季度增長速度暫時(shí)下降到6.7%之后，3季度很快恢復(fù)到9.1%水平，中國經(jīng)濟(jì)走出令世界矚目的U字型。

這次地震災(zāi)害發(fā)生時(shí)，我國面臨的宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)更加復(fù)雜。全球經(jīng)濟(jì)陷入衰退邊緣，國際大宗商品價(jià)格高企，美元大幅貶值，國內(nèi)通貨膨脹處于高位，出口增幅開始下降。此次大地震，無異于讓經(jīng)濟(jì)經(jīng)受更大的考驗(yàn)。

不過，無論是歷史經(jīng)驗(yàn)，還是現(xiàn)實(shí)情況都證明，自然災(zāi)害并不會(huì)對(duì)我國經(jīng)濟(jì)的走勢(shì)產(chǎn)生趨勢(shì)性的影響。其一，我國幅員遼闊、人口眾多，這就決定了災(zāi)難的局部性，區(qū)域性特點(diǎn)，難以對(duì)宏觀全局產(chǎn)生趨勢(shì)性的影響；其二，在災(zāi)難面前，中國人民無數(shù)次地表現(xiàn)出了巨大的民族凝聚力。一方有難，八方支援，使災(zāi)害的損失減少到最小，并且激發(fā)起民眾奮發(fā)向上的巨大熱情；其三，災(zāi)害對(duì)部分地區(qū)的經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生較大的破壞，但客觀上又會(huì)擴(kuò)大對(duì)部分行業(yè)的需求，產(chǎn)生相應(yīng)的機(jī)會(huì)。就經(jīng)濟(jì)全局而言，則能夠繼續(xù)保持穩(wěn)定與平衡。因此，四川汶川地震對(duì)整體經(jīng)濟(jì)的影響將是局部和短期的。

對(duì)股市的影響千差萬別

對(duì)于股市而言，不同的自然災(zāi)害由于其各自的特點(diǎn)，對(duì)股市會(huì)產(chǎn)生不同的影響。洪水災(zāi)害持續(xù)時(shí)間長、影響范圍大，但事前能夠預(yù)測(cè)并做好準(zhǔn)備；地震災(zāi)害突然性高、持續(xù)時(shí)間短、破壞力巨大、事前不能夠預(yù)測(cè)，對(duì)人的生命財(cái)產(chǎn)威脅更大。地震和洪水的不同特點(diǎn)在股市之中表現(xiàn)為災(zāi)害發(fā)生后的不同的走勢(shì)，洪水對(duì)股市的影響持續(xù)時(shí)間長，股票指數(shù)猶如長江大堤一樣受到洪水威脅而難以有大的上漲行情，而地震對(duì)指數(shù)在短期會(huì)有較大的沖擊，但持續(xù)時(shí)間不長。

從1998年的走勢(shì)看，上證指數(shù)從6月中旬的1365點(diǎn)下降到8月底的1150點(diǎn)，跌幅達(dá)16%。當(dāng)時(shí)荊江大堤的安危一直是懸在股市頭上的利劍。2008年“5.12”地震發(fā)生當(dāng)天，股市尾盤出現(xiàn)跳水，次日開盤低開100多點(diǎn)，但隨后幾天指數(shù)震蕩反彈，反映了地震對(duì)股市影響的短暫性。非典疫情最主要的是對(duì)人民生命健康產(chǎn)生較大威脅，對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響不大，對(duì)股市的影響也只是局部和短暫。從指數(shù)上看，2002年4月20日，政府正式公布非典疫情之后，上證指數(shù)從1500點(diǎn)快速回落到1400點(diǎn)，但很快企穩(wěn)，后期股市受到疫情的影響逐漸減弱。

洪水和地震對(duì)股市產(chǎn)生影響的另一個(gè)方面是災(zāi)害是否對(duì)重要中心城市產(chǎn)生危害。1998年洪水對(duì)武漢、合肥等工商業(yè)重鎮(zhèn)威脅很大，而此次地震發(fā)生在偏遠(yuǎn)的山區(qū)，對(duì)主要的中心城市影響不大。因此兩次災(zāi)害對(duì)主要上市公司的影響也有差異。

總體而言，此次地震雖然造成了人民生命財(cái)產(chǎn)的很大損失，但不會(huì)改變經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的趨勢(shì)，對(duì)股市的影響也限于短期沖擊。從長遠(yuǎn)來看，中國經(jīng)濟(jì)的高速增長趨勢(shì)還將延續(xù)，股市也將不斷地平穩(wěn)發(fā)展。（證券時(shí)報(bào) 桂浩明 李博）