所謂巨災，一般是指造成人民生命財產重大損失的特大災害。有的是自然形成的，有的是社會生產活動開展不當引起的(如礦難)，還有的是人為制造的(如恐怖事件)。

現代社會中，人們防范、抵御巨災的能力大大增強，但由于社會活動的復雜多樣，巨災影響比過去要廣泛而深入。證券市場對經濟、社會活動反映極為敏感，遭受巨災的沖擊非常大，一旦控制不好就會引起連鎖反應，從而引發某種特殊的“次生災害”。

信息透明：股市穩定大前提

當巨災發生的時候，從危機管理的角度來說，一方面要組織救災，與此同時要努力完整地披露信息，讓全體民眾能夠在最短的時間內了解到最充分的信息，以此來穩定人心。

過去，有的國家對于巨災采取“保密”措施，拒絕讓外界了解災情，也許其出發點是不想使民眾產生過于恐怖的印象，以避免沖擊社會穩定。但實踐證明，這種做法并不能取得想象中的效果。在缺乏正規信息的情況下，人們只能求助于傳聞，結果是不實的信息到處流傳，反而導致人心浮動，制造了更大的不穩定。

更況，現在信息傳遞手段很多，互聯網可以讓人們在第一時間得到世界上任何地方的信息。對救災信息予以封鎖，以此來保持穩定的做法，已經沒有任何操作性。美國“9.11”事件發生時，萬里之外的中國人通過電視直播如臨現場般地了解實情，根本不可能封鎖消息。此時，管理部門所能夠做的，就是盡量將災情信息透明，把事實公之于眾。有了來自正規渠道的客觀報道，人們可以全方面地了解災情。

不過，證券市場的問題要復雜得多。一般來說，巨災發生以后，最初的災情報道是集中在對災害本身的描述上。僅僅憑借這樣的信息，人們只能知道發生了什么，卻并不能判斷出它對證券市場會產生什么樣的影響，特別是對于具體的上市公司來說，更是難以知悉其會在巨災中遭遇到什么。

顯然，這個時候證券市場若出現了信息缺失，極易造成市場動蕩不穩。在這種情況下，最通常的做法就是停止股票交易。美國“9.11”事件發生后，監管當局當即宣布股市休市。我國臺灣1999年南投發生“9.21”地震后，股市也曾經較長時間休市。雖然，休市本身降低了市場運行的效率，但從實踐來看如果休市時間過長，容易導致相關因素的不斷積累，一旦開市后集中釋放將產生較大的震蕩。但此舉至少可以避免在信息缺失的情況下市場運行出現恐慌，從而導致大量的非理性操作出現。

當然，休市只是暫時的舉措，是為信息的完整提供留出時間。一旦相關信息得到披露，整個市場初步做到了信息對稱，那么這個時候就可以讓市場恢復交易。也許，此時市場會因為巨災的發生而出現大幅震蕩，但由于投資者已經基本了解了信息，通常來說不至于出現盲目操作的行為，可以在一定程度上保持市場的有效性。

只要有了這種有效性，那么行情的基本穩定就能夠實現。這里必須指出，所謂“穩定”，不是刻板地不讓市場波動，而是讓這種波動與實際環境的變化相符合，不出現過度反應。很顯然，做到巨災信息的透明是實現穩定的最基本前提。