由于3月1日(下周一)將有8.59億股(由約1.9萬名員工持有)內部職工股上市流通，中國平安已經高調宣布這8.59億股限售股將在五年之內減持完畢，受此利空因素影響，平安A股昨日早盤跳空低開后一路下挫，并一度觸及跌停板，最終以下跌8.88%報收，全天成交1.63億股。

根據平安的公告，這1.9萬名員工所持有的股票通過深圳市新豪時投資發展有限公司(以下簡稱新豪時)、深圳市景傲實業發展有限公司(以下簡稱景傲實業)和深圳市江南實業發展有限公司(以下簡稱江南實業)三家公司持有。新豪時、景傲實業和江南實業目前分別持有中國平安A股3.89億股、3.31億股和1.39億股，占中國平安總股本的5.30%、4.51%和1.89%，分別為平安的第四、第六和第九大股東。其中江南實業所持有的1.39億股中有0.88億股由平安副總經理代理平安部分高管和關鍵崗位人員持有，另外0.51億股由金裕興持有。

機構賣出11.21億

從交易所公布的盤后數據來看，在對平安后市走勢上，昨日QFII和國內機構再次出現了巨大分歧。在買入席位前五名中，著名的QFII大本營中金公司上海淮海中路營業部和申銀萬國上海新昌路營業部分別買入3.19億元和1.70億元，列買入席位前兩名。而昨日平安的賣出席位前五名全部是機構專用席位，合計賣出金額高達11.21億元。

“顯然，國內機構更多的是擔心平安能否經受住限售股解禁的沖擊，而QFII則更為認可平安目前的估值，因此在昨日平安暴跌時充當了國內機構拋售的接盤者。”一位市場人士如此分析，并且他還指出，平安此次全流通或許會復制海通證券(17.00,-0.47,-2.69%)(600837，收盤價17.00元)2008年年底小非上市時的走勢——2008年年底，海通證券12.89億股限售股解禁流通。由于這12.89億股的股東持股分散，且成本低廉，市場擔心解禁股股東會大舉拋售，海通證券因此在限售股解禁前就出現大跌。但出乎市場意料的是，由于下跌后海通證券估值較其他券商股偏低，一些機構趁機在下跌過程中增倉海通證券，因此這12.89億股限售股正式解禁流通后，海通證券反而出現一波大反彈。2009年1月，海通證券月漲幅高達41%，在券商股中名列前茅，成為當時市場耀眼的明星。

而不少業內人士也認為，從基本面來看，目前平安A股的估值已經具有相當大的吸引力。中金公司研究員周光也認為，昨日平安大幅走低，市場對于平安員工持股在未來五年內逐漸減持反映過激。而東方證券保險行業分析師王小罡指出，解禁并不會改變平安的估值。平安目前45元的估值水平僅僅相當于9倍2010年新業務，是很有吸引力的。

1.9萬名員工平均身家增200萬

雖然昨日市場表現不佳，但是毋庸置疑的是，此次平安解禁股上市，最大的受益者當然是平安的1.9萬名員工。資本市場將再次造就多名千萬、億萬富翁。

從平安的招股說明書中可以看出，新豪時和景傲實業實際上是平安員工的持股平臺(即平安上世紀90年代所實行的員工投資集合權益計劃的平臺公司)，江南實業則主要為平安高管的持股平臺。此次解禁計劃出臺，共有18969名平安員工將因此實現財富膨脹——資料顯示，多數平安員工每股初始投資成本只有1.76元/股，經過2003年平安10轉10和歷年分紅派息，實際投資成本早已收回。而以昨日平安的收盤價44.72元計算，這18969名員工所持有的8.59億股平安股票市值高達384.14億元，也就是說平均每位持股員工身家將增加202.5萬元。

15名高管持有相關權益份額

根據平安2009年半年報，目前平安的員工投資集合權益單位共有4.31億份，有15名高管人員持有相關權益份額，其中6人是董事會成員。董事長馬明哲持有權益投資集合474.36萬份，占員工投資集合權益總額的1.10%；副董事長孫建一持有416.83萬份，占員工投資集合權益總額的0.97%。按照新豪時和景傲實業合計持有平安7.20億股A股估算，馬明哲和孫建一間接持有平安的股數達到792萬股和698萬股。

此外，包括馬明哲、孫建一等在內的15名高管還合計持有27.76%江南實業股權。其中馬明哲和孫建一的持股比例分別為5.86%和3.83%。初步估算馬明哲和孫建一通過三家公司持有平安A股的總數將達到1606萬股和1230萬股。（記者王硯丹）