中國證監(jiān)會(huì)四任主席共識(shí)：資本市場(chǎng)已進(jìn)入恢復(fù)性增長新時(shí)期

堅(jiān)持發(fā)展和創(chuàng)新，堅(jiān)持正視發(fā)展和創(chuàng)新過程中可能存在的風(fēng)險(xiǎn)，未來的中國資本市場(chǎng)必將迎來更為燦爛的明天。

“近幾個(gè)月來，資本市場(chǎng)已進(jìn)入恢復(fù)性增長的新歷史時(shí)期。”全國人大財(cái)經(jīng)委副主任委員、中國證監(jiān)會(huì)原主席周正慶昨在上海表示。

這個(gè)新的歷史時(shí)期，用中國證監(jiān)會(huì)主席尚福林的話描述就是：正面臨良好的發(fā)展機(jī)遇，市場(chǎng)發(fā)展正處于重大的歷史轉(zhuǎn)折時(shí)期。具體表現(xiàn)在：市場(chǎng)的基礎(chǔ)不斷夯實(shí)，市場(chǎng)發(fā)展的環(huán)境明顯改善，市場(chǎng)運(yùn)行出現(xiàn)新變化，市場(chǎng)創(chuàng)新活動(dòng)趨于活躍。

這是個(gè)很有意思的表態(tài)，在上證綜指重回千六時(shí)期，證監(jiān)會(huì)四任主席形成的共識(shí)是中國資本市場(chǎng)還得加快發(fā)展，加快創(chuàng)新。昨天，中國證監(jiān)會(huì)四任主席尚福林、周正慶、劉鴻儒、周道炯齊聚“第三屆上海衍生品市場(chǎng)論壇”，而他們的演講基調(diào)均放在發(fā)展、創(chuàng)新之上。

其實(shí)這并不令人意外，過去一年的經(jīng)驗(yàn)表明：沒有發(fā)展和創(chuàng)新，陷入泥潭的中國證券市場(chǎng)根本無法翻身。以推進(jìn)股權(quán)分置改革為突破口，深入貫徹落實(shí)“國九條”，創(chuàng)新的發(fā)展思路在夯實(shí)資本市場(chǎng)基礎(chǔ)的工作中發(fā)揮了巨大作用。過去一年中，股改成為推動(dòng)我國資本市場(chǎng)發(fā)展和創(chuàng)新的最重要實(shí)踐活動(dòng)，通過創(chuàng)新思路和工作方法，截至5月22日，滬深兩市已經(jīng)完成或進(jìn)入改革程序的公司已達(dá)944家，家數(shù)占比70%，對(duì)應(yīng)市值占比為72%。

此外，以發(fā)展為主基調(diào)的“兩法”及配套法規(guī)體系正在逐步完善；上市公司高管股權(quán)激勵(lì)制度，以凈資本為核心的券商風(fēng)控規(guī)則，證券投資者保護(hù)基金制度，期貨保證金安全存管系統(tǒng)等新機(jī)制投入運(yùn)行；權(quán)證、資產(chǎn)證券化產(chǎn)品、新的期貨品種也陸續(xù)上市交易。

強(qiáng)調(diào)發(fā)展、創(chuàng)新，并不是要忽視風(fēng)險(xiǎn)，反而要更加正視風(fēng)險(xiǎn)。證監(jiān)會(huì)原主席劉鴻儒對(duì)風(fēng)險(xiǎn)和發(fā)展、創(chuàng)新的關(guān)系進(jìn)行了系統(tǒng)論述。他認(rèn)為，當(dāng)前一些人對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度出現(xiàn)偏向，懼怕風(fēng)險(xiǎn)，“條件具備時(shí)不敢發(fā)展”，在一定程度上妨礙了市場(chǎng)的健康發(fā)展。這恰恰是最大的風(fēng)險(xiǎn)。

劉鴻儒指出，結(jié)合虛擬經(jīng)濟(jì)的特點(diǎn)充分認(rèn)識(shí)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)是必要的，但不積極發(fā)展市場(chǎng)，令國民經(jīng)濟(jì)被動(dòng)承擔(dān)由此帶來的劇烈價(jià)格波動(dòng)，蒙受損失才是更大的風(fēng)險(xiǎn)。為此，必須創(chuàng)造條件控制風(fēng)險(xiǎn)，適應(yīng)形勢(shì)，發(fā)展市場(chǎng)。

發(fā)展和創(chuàng)新需要與時(shí)俱進(jìn)，談到資本市場(chǎng)今后的發(fā)展、創(chuàng)新工作，尚福林說，下一步，證監(jiān)會(huì)將全面貫徹“十一五”規(guī)劃綱要的戰(zhàn)略部署，抓住發(fā)展機(jī)遇，在新的市場(chǎng)基礎(chǔ)條件下，積極開展市場(chǎng)創(chuàng)新和制度建設(shè)，通過全面、系統(tǒng)地推動(dòng)資本市場(chǎng)的建設(shè)與發(fā)展，充分發(fā)揮市場(chǎng)的基礎(chǔ)功能，確保“十一五”戰(zhàn)略目標(biāo)的順利實(shí)現(xiàn)。

結(jié)合論壇主題，身為期貨交易法起草領(lǐng)導(dǎo)小組組長的周正慶，透露了若干創(chuàng)新思路，他說，期貨立法應(yīng)充分考慮中長期發(fā)展需要，在強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)防范的同時(shí)，鼓勵(lì)市場(chǎng)的自主創(chuàng)新和對(duì)外開放。在具體思路上，要“研究如何允許金融機(jī)構(gòu)進(jìn)入期貨市場(chǎng)；在控制風(fēng)險(xiǎn)的前提下，逐步放寬金融資金參與期貨市場(chǎng)的限制；要考慮到引入境外機(jī)構(gòu)投資者，增加期貨市場(chǎng)的容量；要逐步擴(kuò)大企業(yè)在境外進(jìn)行合法套期保值的權(quán)利。”

證監(jiān)會(huì)原主席周道炯則指出，金融期貨發(fā)展面臨臨界點(diǎn)，即將實(shí)現(xiàn)突破。此外，他建議發(fā)展期貨投資基金，培育專業(yè)的機(jī)構(gòu)投資者，促進(jìn)理性投資、科學(xué)管理。

四任主席已經(jīng)為中國資本市場(chǎng)描敘了極為美好的藍(lán)圖。堅(jiān)持發(fā)展和創(chuàng)新，堅(jiān)持正視發(fā)展和創(chuàng)新過程中可能存在的風(fēng)險(xiǎn)，未來的中國資本市場(chǎng)必將迎來更為燦爛的明天。（撰文 周翀 商文 攝影 史麗 徐匯）