昨天，國家信息中心發表宏觀經濟形勢研究報告，預測我國第三季度GDP將實現8.5%左右的增長；并預計三季度CPI將下降1.3%左右；PPI將下降7.9%左右，達到全年最低點。報告還指出，中國仍處于輕度通縮狀態，貨幣政策不具備改變方向的條件，下半年必須繼續執行適度寬松的貨幣政策。

報告重點對社會上存在分歧的對于貨幣政策調整時機、通貨膨脹能否出現、下一輪投資接力棒如何傳遞這3個焦點問題進行了詳細的闡述。

>>貨幣政策調整時機

動態微調需謹慎

報告指出，二季度我國GDP增速仍然低于30年平均經濟增長率近兩個百分點，尚未達到宏觀經濟景氣綠燈區的下沿；而我國CPI已連續多月下降，事實上處于輕度通縮之中。據此判斷，貨幣政策不具備改變方向的條件，下半年必須繼續執行適度寬松的貨幣政策。即使是動態微調，也必須時時觀察經濟運行的新變化而相機抉擇，留有余地。

>>關于通脹

短期內無通脹問題

報告認為，由于我國儲蓄資源豐厚，我國應對國際金融危機過程中，政府發行國債全部是運用儲蓄資源而不是中國人民銀行發鈔，降低銀行存款準備金率釋放的流動性也是動員儲蓄資源。此外今年1-7月份，CPI同比下降1.2%，PPI同比下降6.2%，處于輕微通縮之中，短期內沒有通貨膨脹問題。

>>關于下一步投資

房地產將成承接者

報告指出，由于政府投資難以保持長期高速增長，要保持經濟增長動力、增強投資發展活力，必須實現由政府投資向社會投資的轉換。基于房地產投資對促進經濟增長的重要作用，以及我國目前商品房銷售面積大幅增加體現的消費結構升級的趨勢，房地產投資將成為下一步投資接力棒的承接者。