[股指期貨合約交易規則獲批 最低保證金12%][22日啟動][開戶全程至少1.5小時 要滿足三大條件][十大要點][開戶條件及流程][三類個股長期最受益][投資者入市指南][哪些投資者能首批開戶][開立股指期貨交易編碼的通知/答問]

中國證監會日前正式批復中金所滬深300股指期貨合約和業務規則，標志著股指期貨市場的主要制度已全部發布。與此同時,中國金融期貨交易所決定從今日９時起正式受理客戶開立股指期貨交易編碼申請。那么，股指期貨開戶需要注意哪些事項呢？如何解讀股指期貨四大謎題呢？

　　股指期貨開戶注意事項

　　1.投資者開戶條件：

　　除了符合一般投資者開戶要求外，還需要符合股指期貨投資者適當性制度的要求；特殊法人機構申請開戶必須獲得相關監管機關或者主管機關的批準。

　　投資者適當性制度的主要限制為：投資者開戶門檻為50萬元；投資者需要通過股指期貨知識測試，合格分數為80分；投資者開戶前需要有累計10個交易日、20筆以上的股指期貨仿真交易成交記錄，或者最近三年內具有10筆以上的商品期貨交易成交記錄；期貨公司還將對投資者進行的反映其綜合情況的評估，合格分數為70分。

　　2..必須現場開戶：中金所規定，為保證適當性制度的實施效果，根據有關意見，明確期貨公司和從事中間介紹業務的證券公司必須臨柜開戶，禁止非現場開戶。

　　3.開戶的具體程序：

　　（1）客戶提供有關文件、證明材料。

　　（2）期貨公司向客戶出具《風險揭示聲明書》和《期貨交易規則》，向客戶說明期貨交易的風險和期貨交易的基本規則。在準確理解《風險揭示聲明書》和《期貨交易規則》的基礎上，由客戶在《風險揭示聲明書》上簽字、蓋章。填寫客戶資信情況登記表和確定交易手續費。

　　（3）期貨經紀機構與客戶雙方共同簽署《客戶經紀合同書》，明確雙方權利義務關系，正式形成合作關系。

　　（4）期貨經紀機構為客戶提供專門賬戶，供客戶從事期貨交易的資金往來，該賬戶與期貨經紀機構的自有資金賬戶必須分開。客戶必須在其賬戶上存有足額保證金后，方可下單。（來源：中財網）

　　解讀：股指期貨四大謎題待解

　　謎題一 嚴格風險控制會否犧牲流動性？

　　最低資本要求50萬元、交易所保證金比例提高至12%、單張合約價值近百萬、投機頭寸限額100手……管理層對于股指期貨的風險控制達到了“前所未有”的高度。

　　不過，東證期貨總經理黨劍認為，按照目前的門檻，一手股指期貨基本上相當于三手銅期貨，按照目前期銅日成交在30萬手左右的量預計，股指期貨推出初期日成交量至少應該會達到5萬到10萬手左右。

　　分析人士表示，股指期貨并不是大眾理財產品，在國際市場上也鮮有投資股指期貨“一夜暴富”的案例，其本身只是中性的風險管理工具，由于現貨股票市場本身規模較大，嚴格風險控制下的股指期貨上市后的流動性并不需要太多擔心。

　　謎題二 能否提升券商業績？

　　股指期貨籌備三年多來，即將推出的傳聞不斷，相關概念股也掀起一浪接一浪的上揚，市場普遍認為，業務較強的期貨公司以及大型券商等將成為最大的受益者，從而推動了相關期貨公司以及券商股價一路狂奔。

　　以中國中期為例，在吸收合并三家期貨公司以及股指期貨即將推出的預期刺激下，其股價自2009年10月份開始大幅上漲，動態市盈率一度達到1399倍。

　　黨劍表示，股指期貨將為大型券商帶來利好可能并不成立。他說，在股市下跌時，包括基金等機構都將賣出股票離場，券商也相應在投資者的賣出中獲取經紀業務收入，但在股指期貨推出后，如果股市下跌，包括基金的股票倉位將可以保持不變，轉而在股指期貨市場賣出對沖。不過長期來看，股指期貨將吸引更多資金的參與，同時也將激勵券商參與自營，擺脫“靠天吃飯”的狀況。

　　謎題三 對股票市場影響幾何？

　　業內普遍認為，股指期貨上市后，由于引入了做空機制，股市的換手率將會大大降低，但是新增資金涌入，將會推動滬深300股票的活躍度上升，尤其是大盤藍籌股。

　　德邦證券衍生品總監鐘伯君表示，由于股指期貨為市場提供了避險工具，提高了市場投資者參與現貨市場的意愿，現貨市場的交易將隨之活躍，與此同時，做空機制也為現貨和期貨提供了套利交易的機會，股市的規模和流動性都將隨之提高。

　　“但不是300只股票都會同樣活躍。”鐘伯君說，在常規的操作上，機構只會選擇代表性強的部分股票作為滬深300的現貨標的，在目前A股市場上，受益最大的很可能將是藍籌股。

　　謎題四 第三個周五會否“聯合發酵”？

　　值得注意的是，股指期貨當月合約的最后交易日為每月的第三個周五，從國內的情況來看，由于重大財經政策往往也在周五資本市場收市后發布，投資者擔心，在這一天，交易中是否會出現政策變動效應和股指期貨到期日效應聯合發酵的現象？

　　以美國資本市場為例，在每個日歷年度中至少有四天，美國股市的波動性和成交量都會出奇的高，其原因是股指期貨、股指期權、股票期權三種衍生品同時到期，使期貨市場、期權市場與現貨市場必須并軌走向一致，業界將其稱為“三巫聚首日”。

　　對此，大陸期貨高級分析師施梁表示，按照滬深300期指的當期日的結算方式，股指期貨的交割價格是到期日滬深300指數最后2小時所有指數點的算術平均價，這種制度設計比收盤價或者第二天開盤價作為交割價大大提高了抗操縱性。據新華社電