二、主要指標(biāo)走勢與分析

1、工業(yè)增加值增速繼續(xù)回落。工業(yè)生產(chǎn)增速小幅回落。4 月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長17.8%，增速比3 月份小幅回落0.3 個百分點。季節(jié)調(diào)整后，工業(yè)增加值同比增速在紅燈區(qū)高位繼續(xù)小幅上升。

工業(yè)生產(chǎn)活躍度有所下降?？紤]到2009年4 月份工業(yè)增加值同比增長7.3%，低于當(dāng)年3月份1個百分點，2009年、2010年4月份工業(yè)增加值同比增速平均為12.55%，低于這兩年3月份平均增速0.65個百分點，說明4月份我國工業(yè)生產(chǎn)活躍度有所下降。

重工業(yè)增速下降較快是工業(yè)生產(chǎn)增速小幅回落的關(guān)鍵原因。重工業(yè)增速放緩主要緣于一些非高載能行業(yè)在前期高速增長后有所回落，如交通設(shè)備制造業(yè)４月份增速是23.2％，比上個月回落6.9個百分點。同時，重工業(yè)中六大高載能工業(yè)增速達17.9%，這將提高拉動我國能源消費大幅增長，并使我國節(jié)能減排面臨嚴(yán)峻形勢。而原材料工業(yè)增幅與上月基本持平，裝備制造業(yè)生產(chǎn)也有所回落。

4月份，東、中、西部地區(qū)工業(yè)增加值分別增長16.8%、21.7%和17.1%，比上月分別回落0.1、0.5和0.2個百分點，中部地區(qū)持續(xù)較快增長。另外， 4月份工業(yè)品出口繼續(xù)回升，工業(yè)品出口交貨值同比增長27.5%，比上月加快1.7個百分點。

2、城鎮(zhèn)固定投資增速繼續(xù)回落。1-4 月份，城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資46743 億元，同比增長26.1%，比上年同期回落4.4 個百分點，比一季度回落0.3 個百分點。季節(jié)調(diào)整后，城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資累計同比增速持續(xù)下降，已經(jīng)下行接近偏熱的黃燈區(qū)下沿。

分產(chǎn)業(yè)看，1-4 月份，第一產(chǎn)業(yè)投資增長16.5%，比一季度提高達6.8個百分點；第二產(chǎn)業(yè)投資增長21.7%，比一季度回落0.7個百分點；第三產(chǎn)業(yè)投資增長29.7%，比一季度回落0.3個百分點。這表明，第二產(chǎn)業(yè)投資增速回落較快。

另外，固定資產(chǎn)投資還具有以下幾個特點：一是地方項目投資增速回落較大；二是嚴(yán)控固定資產(chǎn)投資新開工項目政策效果更加顯著；房地產(chǎn)開發(fā)投資繼續(xù)加快， 4 月房地產(chǎn)開發(fā)投資9932 億元，增長36.2% ,比一季度擴大了1.1 個百分點。

3、社會消費品零售總額繼續(xù)平穩(wěn)較快增長。4月份，社會消費品零售總額11510億元，同比增長18.5%，比上年同月加快3.7個百分點，比3月份加快0.5個百分點。剔除價格因素后，社會消費品零售總額實際同比增長15.3%，與3月份基本持平。季節(jié)調(diào)整后，社會消費品零售總額當(dāng)月實際同比增速繼續(xù)小幅下行，但仍在紅燈區(qū)運行。

分產(chǎn)品來看，受前期房地產(chǎn)市場銷售強勁及家電下鄉(xiāng)等政策的帶動，家用電器和音響器材、家具、建筑家裝潢材料等消費強勁，汽車銷售前期同比增速仍大大高于社會消費品零售總額增速。消費熱點繼續(xù)保持，消費升級延續(xù)，而消費品零售額增速城鄉(xiāng)差距有所縮小。

4、出口繼續(xù)保持復(fù)蘇態(tài)勢。出口增速提高較多，貿(mào)易順差規(guī)模較小。4 月份，我國進出口值2381.6 億美元，增長39.4%。其中，出口1199.2億美元，增長30.5%，比上月加快6.3 個百分點；進口1182.4 億美元，增長49.7%。當(dāng)月貿(mào)易順差16.8 億美元，同比下降87%。季節(jié)調(diào)整后，進出口總額當(dāng)月同比增速繼續(xù)在紅燈區(qū)高位上行。

出口恢復(fù)程度有所減弱。4月份，盡管我國出口同比增長30.5%，增速比上月加快6.3 個百分點，但考慮到2009年同期出口降幅大幅擴大的低基數(shù)影響，當(dāng)前我國出口恢復(fù)程度實際有所減弱。

低端勞動密集型產(chǎn)品是拉動出口增幅擴大的主要因素。從產(chǎn)品結(jié)構(gòu)環(huán)比看，4 月紡織品、家具等低端勞動密集型產(chǎn)品，占出口環(huán)比增量的大部分。從產(chǎn)品結(jié)構(gòu)同比看，4 月低端產(chǎn)品出口同比增速超過17%，相反，4 月機電產(chǎn)品出口同比增速與上月基本持平，而高新技術(shù)產(chǎn)品出口同比增速則較上月有所回落。

目前我國總體出口增長則是歐美日穩(wěn)定，新興市場仍是出口增長的強動力。4月份，我國對巴西、東盟、俄羅斯出口分別大幅增長達114%、63%、43%，而對美國、日本、歐盟出口的增長率則分別為19%、25%、28%。

另外，主要大宗商品進口量有升有降，如4月份進口鐵礦砂同比下降2.9%、進口原油同比增長30.9%、進口大豆同比增長13.2%等。

5、信貸調(diào)控效果進一步顯現(xiàn)，貸款結(jié)構(gòu)有所改善。金融機構(gòu)人民幣貸款余額同比增速小幅提高。4月末，金融機構(gòu)人民幣貸款余額43.35萬億元，同比增長21.96%，比上月末高0.15個百分點，比去年同期低7.76個百分點。季節(jié)調(diào)整后，金融機構(gòu)人民幣貸款月末余額同比增速持續(xù)大幅下降，已經(jīng)接近紅燈區(qū)下沿。

信貸調(diào)控效果進一步顯現(xiàn)。4月份，當(dāng)月人民幣貸款增加7740 億元，同比多增1822億元，比上月多增2633 億元。新增貸款主要緣于居民中長期貸款大幅增加，這充分說明信貸調(diào)控效果進一步顯現(xiàn)。另外，4月份短期貸款增加，長期貸款需求有所減弱，貸款結(jié)構(gòu)有所改善。

6、居民消費價格同比漲幅創(chuàng)年內(nèi)新高。 居民消費價格同比漲幅創(chuàng)年內(nèi)新高，略超預(yù)期。4 月份，居民消費價格同比上漲2.8%，漲幅比上月擴大0.4 個百分點，創(chuàng)年內(nèi)新高。季節(jié)調(diào)整后，居民消費價格同比漲幅持續(xù)上行，到達綠燈區(qū)的中部。

食品和居住價格上漲是CPI 同比上漲的主要推動因素。4月份，食品價格上漲5.9%，拉動CPI 上漲1.9 個百分點；居住類漲幅較上月提高1.2個百分點至4.5%，拉動CPI 上漲0.7 個百分點；兩項合在一起拉動2.6 個百分點，占2.8%同比漲幅的93%。食品價格環(huán)比下降幅度過小和服務(wù)類項目價格漲幅較大，共同導(dǎo)致居民消費價格出現(xiàn)環(huán)比上漲，通脹壓力初步顯現(xiàn)。

7、M1月末余額同比增速出現(xiàn)反彈。4月末，狹義貨幣同比增長31.25%，增幅分別比上月末和去年同期高1.31和13.77個百分點，M1月末余額同比連續(xù)兩個月大幅下降后出現(xiàn)反彈。在M1 絕對量并未增加的情況下，M1月末余額同比增速回升的主要因素是去年同期基數(shù)較低。季節(jié)調(diào)整后，M1月末余額同比增速持續(xù)下降，但仍在紅燈區(qū)高位運行。廣義貨幣同比增長21.48%，增幅分別比上月末和去年同期低1.01和4.47個百分點；流通中貨幣(M0)余額為3.97萬億元,同比增長15.76%。當(dāng)月凈投放現(xiàn)金577億元，同比多投放66億元。

8、財政收入繼續(xù)快速增長。4月份，全國財政收入7925.66億元，比去年同月增加2028.51億元，增長34.4%。其中，中央本級收入4179.3億元，同比增長42.1%；地方本級收入3746.36億元，同比增長26.7%。季節(jié)調(diào)整后，財政收入同比增速在紅燈區(qū)持續(xù)大幅上行。1-4月累計，全國財政收入27552.73億元，比去年同期增加7013.53億元，增長34.1%。

9、發(fā)電量同比繼續(xù)大幅增長。4月份，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)發(fā)電3316.4億千瓦時，同比增長達21.4%。季節(jié)調(diào)整后，發(fā)電量增速在紅燈區(qū)高位小幅下行。

高載能工業(yè)生產(chǎn)出現(xiàn)加速，4月份增速達17.9%，比上月加快0.9個百分點，是發(fā)電量增速較上月有所提高的重要原因。另外，發(fā)電結(jié)構(gòu)中，水電發(fā)電增速3月份為下降1.46%，4月份為同比下降1.1%，下滑幅度有所減緩；火電發(fā)電同比增速由3月份的19.7%快速躍升到了4月份25.6%，火力發(fā)電同比增速提高幅度較大。