中國經濟景氣監測預警 中國宏觀經濟預測報告

全國及地方GDP與居民收入 07年上半年中國經濟數據一覽

圖表：經濟數據看十年發展 連鎖零售商業餐飲業企業數據

西部十二省區經濟數據 中國產業分析報告

一、宏觀經濟景氣繼續大幅提高

1.一致指數和先行指數繼續雙雙大幅上行

10月份，綜合反映宏觀經濟運行情況的一致合成指數繼續大幅上行態勢，目前已經連續9個月上升。在構成一致合成指數的5個指標中，季節調整后，發電量、財政收入和工業企業增加值自2009年1月份以來一直呈現出快速上升的走勢，均從深藍燈區快速上行，工業增加值已接近綠燈區上沿，發電量進入黃燈區中部，財政收入更進入紅燈區；城鎮固定資產投資增速、社會消費品零售總額當月實際增速高位趨穩，已在紅燈區運行較長時間，城鎮固定資產投資增速小幅提高、社會消費品零售總額當月實際增速有所下降。

10月份，描述未來經濟走勢的先行合成指數連續大幅上升。從先行合成指數的構成指標看，經過季節調整后，產成品資金占用逆轉指標、鋼產量、M1增速、沿海港口貨物吞吐量、商品房新開工面積等五個指標全部持續上升。

圖1 先行、一致合成指數走勢

2．綜合警情指數在綠燈區繼續上揚

反映宏觀經濟景氣狀況的綜合警情指數在6月份重新回到綠燈區后，持續快速上行，當月綜合警情指數達65，接近綠燈區上沿。構成綜合警情指數的10個指標中，9個指標呈現上升走勢，僅社會消費品零售總額當月實際增速有所下降。

圖2 綜合警情指數冷熱狀態顯示圖

圖3 綜合警情指數趨勢變動圖

10月份，10個警情指標中，M1月末余額同比增速、財政收入、金融機構人民幣各項貸款、固定資產投資完成額累計增速和當月消費品零售總額實際增速處于“過熱”的紅燈區；發電量增速由9月份“正常”的綠燈區進入“趨熱”的淺黃燈區，工業增加值增速連續三個月位于綠燈區；CPI由“過冷”的深藍燈區進入“趨冷”的淺藍燈區，進出口總額增速和工業企業產品銷售收入則繼續停留在深藍燈區。

10月份先行和一致合成指數、綜合警情指數及各項組成指標走勢表明，在多種因素的綜合作用下，我國宏觀經濟景氣仍將進一步提升。我們預計，2009年四季度當季GDP實際增速將超過10%，全年GDP增速將在8.5%左右。同時，我們也必須意識到，四季度經濟增速大幅提高的重要因素是去年同期經濟增速急速下滑形成的較低同比基數。2009年11、12月去年同期基數在大幅下降，2008年11月-2008年12月工業增加值同比增速急劇下降，分別為5.4%和5.7%，2008年四季度當季GDP同比實際增速僅為6.8%。