3、日本經濟走勢依賴于需求復蘇。日本經濟首季GDP修正值下降14.2%，連續4個季度出現負增長，陷入了二戰以來最嚴重的經濟衰退。本次日本GDP 增速大幅下滑的主要原因在于出口額的大幅下跌。而出口大幅下跌的主要原因在于日元的大幅升值和日本出口結構中以耐用品和奢侈品為主，在本次嚴重的經濟蕭條中，備受打擊。在政府推出總額高達15.4 萬億日元(約1544 億美元)的一攬子刺激計劃和外圍市場的逐步回暖，4月份日本商品出口已經出現見底回升的跡象，出口同比增速已經從3 月份的-45.5%上升至4 月份的-39.1%。帶動工業增加值從3 月份的-34.2%回升至-30.7%。4 月份消費者信心指數和零售同比增長也明顯回升。惠譽（美國三大信用評級機構）認為，目前各類條件仍無法保證民間需求實現自發性的復蘇。在海內外庫存調整取得進展后，最終需求如何變化將成為關鍵。

從三大發達經濟體的復蘇順序來看，渣打銀行預計由于美國經濟比起其他發達經濟體仍具較大彈性，在大規模金融救援和財政刺激下，隨著美國房地產市場及金融系統逐步企穩，美國經濟有望率先走出谷底。同時受益于美國經濟的見底回升，出口導向型的日本經濟有望緊隨美國經濟復蘇。而對金融危機反應遲緩的歐元區將遲于美國經濟6～8個月復蘇。

（三）“金磚四國”的經濟增長預測

據高盛公司預測，2009年全球經濟增長率僅為0.6%，其中發達經濟體將下降1.2%，而金磚四國將增長4.7%。目前，四國在全球GDP中所占比重為15%，其經濟增速比美國快50%以上，比七國集團快1/3。預計2009年金磚四國將是全球內需增長的惟一源泉；2010年發達經濟體內需增長將恢復到1.2%，而金磚四國內需增長將提高到7.2%，這主要是受中國經濟刺激方案的推動。因此，在2008年后的3年內，全球需求擴張將主要由金磚四國拉動。到2010年前，金磚四國在全球GDP中所占比重將接近20%。OECD也表示，新興經濟體的復蘇將推動全球貿易形勢在今年底逐步好轉，雖然全球貿易今年可能下滑16%，但明年則有望增長2.1%。

（四）中國經濟能否實現逆勢上揚并引領全球經濟走出危機？

世界銀行對全球經濟未來的預估有些悲觀。但世行對中國經濟的預測截然相反，世界銀行在最新一期《中國經濟季報》中預計，今年中國GDP增速將達到7.2%，比世行三月份的預測數字提高了0.7個百分點，與全球經濟-2.9%的預期增速相比，差距更超過了10個百分點。

高盛最新預測認為，中國有龐大的國內市場，對世界商品價格和世界經濟發展趨勢有重要影響；中國掌握大量美元儲備，可以影響美元走勢，從而影響國際經濟體系走向；中國實行負責任的政策，通過購買美國國債保障美元穩定，成為國際金融體系穩定的關鍵。據推算，中國對2009年世界經濟增長的貢獻將達到50%～70%。

不過也有外媒對此持有異議。英國《經濟學家》雜志認為，不應過分夸大中國對亞洲及其他地區的影響，稱今年中國出現"V"形經濟復蘇并不能對亞洲其他國家提供更多促進作用。亞洲其他地區向中國的出口顯著夸大了中國最終需求的重要性，因為這些出口中一半左右是在中國進行組裝的零部件而非用于消費的產品。同時，中國的家庭消費僅占GDP的35%，加利福尼亞一個州的消費就幾乎與中國相當。估計70%以上的財政刺激將被用于內陸地區與基礎設施相關的支出。但不會對亞洲科技驅動型出口產生特別大的幫助作用。渣打銀行首席經濟學家李籟思也認為中國消費難以彌補美國留下的缺口。美國個人消費總額約10萬億美元，差不多是中國個人消費總額1.6萬億美元的六至七倍。去年，美國消費總額萎縮了大約1700億美元，而中國的消費額增加了1000億美元，對全球而言還有很大的缺口。