中國人民銀行３０日宣布，從２００７年８月１５日起上調存款類金融機構人民幣存款準備金率０．５個百分點。這已經是央行在年內第六次動用這一貨幣政策工具。

央行此次上調存款準備金率，距離國務院２０日宣布調減利息稅和央行加息，僅僅間隔１０天。此間市場人士認為，最近貨幣政策出臺之頻繁，實為近年來所罕見。

此次上調存款準備金率后，普通存款類金融機構將執行１２％的存款準備金率標準。央行稱，此舉是為加強銀行體系流動性管理，抑制貨幣信貸過快增長。

存款準備金率是傳統的三大貨幣政策工具之一，一般被視為貨幣調控的“猛藥”。不過，從去年開始，面對銀行體系不斷增長的流動性，央行已明確表示，如今上調存款準備金率已屬于“微調”政策。

此次上調存款準備金率是央行今年以來第六次、２００６年以來第九次上調存款準備金率。

新聞背景：今年以來我國出臺了哪些政策抑制流動性過剩

·中國人民銀行分別于１月５日、２月１６日、４月５日、４月２９日、５月１８日、７月３０日宣布上調存款類金融機構人民幣存款準備金率０．５個百分點，６次累計上調３個百分點。

·中國人民銀行分別于３月１７日、５月１８日、７月２０日宣布，金融機構一年期人民幣存貸款基準利率分別上調０．２７個百分點，３次累計上調０．８１個百分點。

·６月１８日，我國正式發布通知，調整部分商品的出口退稅政策，調整共涉及２８３１項商品，約占海關稅則中全部商品總數的３７％，此外，今年我國還分別對鋼材、焦炭、鋁等多種產品開征或加征出口暫行關稅。這些措施意在適當控制貿易順差，從源頭遏制流動性過剩。

·６月２９日，全國人大常委會表決通過由財政部發行１．５５萬億元特別國債，用于購買約２０００億美元外匯，作為即將成立的國家外匯投資公司的資本金。

·７月２０日，國務院決定從8月15日起，將儲蓄存款利息所得個人所得稅稅率由現行的２０％調減為５％。

頻繁上調存款準備金率為哪般

中國人民銀行３０日晚間宣布，從８月１５日起，將上調存款類金融機構人民幣存款準備金率０．５個百分點。這是今年我國第６次、去年以來第９次上調存款準備金率。

存款準備金率是傳統的三大貨幣政策工具之一，一般被視為貨幣調控的“猛藥”。不過，從去年開始，面對銀行體系不斷增長的流動性，央行已明確表示，上調存款準備金率已屬于“微調”政策。央行３０日晚間表示，此舉是為加強銀行體系流動性管理，抑制貨幣信貸過快增長。

北京大學中國經濟研究中心教授宋國青接受新華社記者采訪時表示，從二季度特別是六月份我國經濟數據來看，我國的通貨膨脹壓力越來越大。進一步出臺宏觀調控措施，不僅是必要的，更是急迫的。

中國社科院金融研究中心副主任李茂生認為，中國人民銀行在加息之后不久即上調存款準備金率，主要還是希望通過采用“雙管齊下”的方式抑制流動性過剩。

國家統計局日前發布的數據顯示，我國ＧＤＰ在二季度達到近年來罕見的１１．９％的高增速，上半年增速則達到１１．５％。我國居民消費價格指數（ＣＰＩ）同比上漲３．２％，其中６月份漲幅更是高達４．４％，連續４個月達到或超過３％，而我國今年的物價調控目標為３％。

與此同時，我國上半年貿易順差累計達到１１２５億美元，比上年同期增長８３．１％。助推外匯儲備余額在上半年突破１．３３萬億美元，同比增長４１．６％。外匯持續大量凈流入給國內注入大量資金，國內銀行體系流動性充裕，加速帶來流動性過剩結果。

宋國青說，外匯儲備的不斷增長，加劇了流動性過剩，使得央行越來越頻繁地動用貨幣政策工具。前不久上調利率和減少利息稅的主要目的都是為了緊縮信貸。

流動性過剩已成為我國經濟面對的突出問題。短短三個月之內，央行三次宣布提高存款準備金率，并于不久前運用加息、減征利息稅手段打出宏觀調控組合拳，連續出臺多項政策抑制流動性過剩。

“提高存款準備金率旨在減少銀行的可用資金，控制貸款增速，減少全社會的流動性。”中央財經大學中國銀行業研究中心主任郭田勇認為，上半年經濟數據已經很明顯地暴露出了我國經濟存在的兩個問題：銀行貸款增速過快以及流動性偏多。央行在繼加息和降低利息稅后，繼續出臺這一政策的目的就是要減少銀行可用資金，控制銀行貸款增速。

央行數字顯示，今年上半年我國金融機構人民幣貸款新增２．５４萬億元，已接近去年全年實際新增貸款額的八成。

用好貨幣政策力控流動性過剩

遏制流動性過剩，已成為中國貨幣政策調控任務的重中之重。

３０日傍晚，中國人民銀行再度宣布，從８月１５日起上調存款類金融機構人民幣存款準備金率０．５個百分點，這已是今年第６次上調存款準備金率。

此時距２０日國務院宣布調減利息稅和央行加息，僅僅間隔１０天。貨幣政策出臺之頻繁，實為近年來所罕見。

對于再度動用存款準備金率工具，央行３０日表示，此舉是為加強銀行體系流動性管理，抑制貨幣信貸過快增長。而值得注意的是，這一政策的執行日也恰好與國務院調減利息稅實施日相同。

提高存款準備金率的主要作用是減少銀行的可用資金，控制貸款增速，減少全社會的流動性。此次上調存款準備金率，意味著央行將再次深度凍結銀行近千億元資金。

流動性過剩是當前中國經濟中的突出矛盾。這一問題的存在，是容易導致中國經濟由偏快轉向過熱一個重要內在因素。

２６日召開的中央政治局會議明確指出，要堅持把遏制經濟增長由偏快轉為過熱作為當前宏觀調控的首要任務，努力緩解投資增長過快、信貸投放過多、外貿順差過大的矛盾，控制價格總水平過快上漲。

本月國家統計局發布的經濟數據顯示，國內生產總值今年第二季度同比增長１１．９％，季度增速創近１０年來的新高；居民消費價格指數（ＣＰＩ）上半年上漲３．２％，其中６月份居民消費價格同比上漲４．４％，創３２個月以來新高。

在這種形勢下，用好貨幣政策是遏制流動性過剩、防控經濟轉向過熱的重要手段。今年以來，央行已頻繁運用央行票據、加息、上調存款準備金率等手段，以凍結銀行資金，并增強人民幣匯率彈性，力促國際收支平衡，從源頭上遏制流動性過剩。

如今，央行再度上調存款準備金率，使金融機構執行存款準備金率的標準已逼近１０年來歷史高點。這不僅顯示貨幣政策緊縮流動性再度發力，同時也意味著央行執行的適度從緊的貨幣政策將日漸發揮累積效力。