2012年6月經濟形勢: 經濟加速下滑工業增速跌至個位數

2012年10月11日13:14 | 中國發展門戶網 www.chinagate.cn | 給編輯寫信字號：T|T

關鍵詞：宏觀宏觀經濟上漲增速經濟

經濟下行壓力仍在，“穩增長”政策有助“軟著陸”

——2012年6月份宏觀經濟形勢月報

當前，經濟盡管尚未出現國際金融危機時期出現的“斷崖式”下跌，但放緩態勢仍然十分明顯。二季度GDP環比雖然略微回升0.2個百分點，但同比仍然出現較大幅度下滑。綜合來看，經濟雖然呈現小周期底部反彈跡象，但仍處于中周期甚至長周期放緩格局之下。這主要是由三個層面的原因決定，第一，在經歷前一輪擴大產能的過程后，目前以及未來一個時期仍將處于去庫存化和去產能化的艱苦過程，決定了經濟放緩的中短期背景；第二，企業對未來預期仍然相對低迷，技術改造和轉型升級成本較高，而且在總需求低迷的條件下，技改和擴規投資動力不強，新一輪固定資產設備更新的遠未開始，這決定了了經濟放緩的中期背景；第三，以往支持經濟增長的廉價勞動力、資金和礦產資源，資源配置效率改善，與發達國家的技術落差帶來的后發優勢等動力在逐步減弱，而體制改革推進緩慢和技術創新能力不足使經濟缺乏新的增長動力，這決定了經濟放緩的長期背景。此外，我國經濟周期受國際因素影響的程度日益加大，美、歐主要經濟體將保持長期低速緩慢的復蘇態勢，歐債危機前景始終撲朔迷離，短期內也難見有效改善，這也給我我國經濟增長的外部環境造成了不利影響。在當前復雜的背景下，短期內需提出以“穩增長”為前提的政策取向，以確保經濟“軟著陸”，但在“穩增長”的過程中要更加注意加快結構調整和發展方式轉變，以體制改革和技術創新為動力，逐步啟動新一輪經濟增長。

一、政策刺激力度弱于預期，經濟繼續加速下滑

（一）逆周期調節政策力度不夠，經濟繼續加速下降

增長與物價雙雙加速下滑，經濟形勢繼續變差。2012年上半年，國內生產總值同比增長7.8%。季度經濟增速由前期緩慢下行轉變為加速回落態勢，具體看，一季度增長8.1%，較去年四季度大幅回落0.8個百分點；二季度增長7.6%，較上季度回落0.5個百分點。同時，物價也呈現加速回落態勢，一季度CPI實現同比增長3.8%，較去年四季度回落1.8個百分點；二季度實現同比增長2.9%，較上季度回落0.8個百分點；工業領域的產品價格已跌至負增長。經濟加速下行與物價加速下跌易形成通縮循環，推動經濟形勢進一步變差。

圖1：國內生產總值季度同比增速（%）

資料來源：wind資訊。

積極政策操作已開啟，逆周期操作力度不足。貨幣政策方面，利率手段開始使用，央行分別于6月8日和7月6日分別下調了存貸款基準利率；2012年05月18日，法定存款準備金再次下調0.5個百分點，這已是第三次向下調整。此外，積極的財政支出政策和減稅政策也得到重視。但是，與市場內生的下降動能相比，政策逆向調節力度和頻率略顯不足。因此，二季度未能有效逆轉經濟的下降趨勢。

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