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2012年7月經濟形勢:工業觸底反轉外貿增速大幅回落

2012年10月11日16:23 | 中國發展門戶網 www.chinagate.cn | 給編輯寫信字號：T|T

關鍵詞：宏觀宏觀經濟上漲增速經濟

預測、預警：經濟下行壓力加大，物價跌助政策保增長

——2012年7月份宏觀經濟形勢月報

一、工業生產增速數月走平，三季度實現觸底反轉 3

（一）工業生產增速數月走平，重工業向下輕工業向上 3

（二）投資需求逐漸回升，帶動工業生產觸底反轉 4

二、穩增長投資受重視，向上調整跡象初顯 4

（一）經濟下行壓力不減，政策促使投資觸底弱回升 5

（二）調控壓力持續存在，房價回暖未逆轉投資下行趨勢 6

（三）財政支出加速擴張，中央性投資的作用增強 7

（四）政策刺激作用逐步釋放，三季度有望完成筑底調整 8

三、消費增速繼續小幅下降，政策刺激方式有望變化 9

（一）消費增速繼續小幅放緩，商品房相關消費回暖 9

（二）信用消費或成為新動力，確保消費長期穩定增長 10

四、外貿增速大幅回落，繼續下行壓力增加 11

（一）總需求持續疲軟，進出口增速大幅回落 11

（二）不利因素增多，外貿下行壓力增加 13

五、物價漲幅繼續回落，潛在上漲因素不容忽視 14

（一）CPI增幅繼續收窄，潛在上漲因素需關注 14

1、CPI增速繼續回落，房價上漲帶動居住價格回升 14

2、推動物價上漲的因素正逐步積累 16

（二）PPI跌幅擴大，短期內難實現反轉 16

1、重工業和輕工業價格雙跌，帶動PPI跌幅擴大 16

2、投資需求影響價格有時滯，PPI負增長態勢將持續 18

六、貨幣政策緩慢向上調整，物價下跌釋放更多空間 18

（一）政策逆調節作用顯現，貨幣供應繼續小幅回升 18

（二）政策工具使用多元化，物價下降增加降息空間 19

七、宏觀環境給企業帶來的風險與機遇 20

風險1：住房土地供應計劃有所縮減 20

風險2：高耗能高污染面臨更強約束 21

風險3：央企經營模式面臨挑戰 21

機遇1：戰略性新興產業發展空間巨大 21

機遇2：企業技術改造獲中央財政支持 22

機遇3：林下經濟開辟市場新領域 22

機遇4：農村金融發展有望加速 22

7月份的指標走勢表明，經濟形勢仍不能樂觀。三大需求中消費與外需同比增速下行，投資同比增速走平；工業生產增速與投資走勢相似。先行指標PMI雖處于50以上，但是景氣度明顯降低。生產領域通縮現象明顯，CPI增速繼續下行。在此背景下，中共中央政治局于7月31日召開會議，強調以擴大內需為戰略基點，把穩增長放在更加重要的位置。由此推斷，積極的財政政策力度會加大，貨幣會朝著放松的方向推進，從而帶動三季度經濟觸底回升。

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